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期貨敞口怎麽算

價格變動的可能性以及由此帶來的損失的部分。但這個“部分”是具體指什麽呢?我們認為,這個“部分”,也就是大宗商品價格風險敞口,指的是:企業經營中未被滿足的和大宗商品相關的需求。請看下面詳解:

舉例壹:

企業A,鋼材生產企業,本月接到壹筆3個月後交貨的板材訂單合同1000噸。生產這筆訂單,需要鐵礦石1600噸,和焦炭500噸。由於生產日期定於交貨前2周,所以需要在2個月後的時間點上獲取相應的原燃料。且企業已有原燃料庫存:鐵礦石1000噸,焦炭100噸。分析:企業A,需要在2個月後采購1600噸鐵礦石和500噸焦炭。但由於已經有了1000噸鐵礦石和100噸焦炭的庫存,所以真正的“未被滿足的和大宗商品相關的需求”是:需要2個月後購買600噸鐵礦石和400噸焦炭。

舉例二:

企業B,石油化工產品貿易商,本周從供應商處買到壹批固定價PP聚丙烯的貨***1500噸,下周到貨,並且下遊客戶已經有兩家預定銷售,並且通過固定價合同確定了售價,壹家200噸,壹家500噸。分析:企業B,進貨采購是為了銷售,所以“未被滿足的和大宗商品相關的需求”是:需要在2~3個月時間內銷售800噸pp聚丙烯。

舉例三:

企業C,壹家需要在國外采購和銷售石油,參與貿易和作為生產原料的大型集團。本月對於石油的采購需求為:10萬桶。目前已經和產油供應商簽訂了5萬桶的采購合同。其中1萬桶為遠期固定價采購,4萬桶為“基差點價”合同,即:雙方約定未來交割前5個工作日,按照最新的期貨合約價格由企業C(即買方)擇時點價,+3美金每桶。分析:企業C,需要采購並且已經簽訂了部分,所以“未被滿足的和大宗商品相關的需求”是:需要在本月內采購9萬桶原油。(這裏不是5萬桶是因為4萬桶基差點價,在商品價格風險的角度上來說,並沒有被滿足,因為其價格仍未確定)。

通過以上三個例子,我們可以認識到,當分析商品價格風險敞口時,“未被滿足的和大宗商品相關的需求”,它有四個基本屬性:

它可能是采購,也可能是銷售(多/空)的敞口,即方向;

它壹定是關於某個具體的商品,即品種;

它是有壹定的時間限制的,即時間;

它會有壹個具體的量,即數量。

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