對沖也能擴大差價。牛市反轉當然是差價放大。通常在牛市中商品價格上漲時，長期預期漲幅變小，差價變小。反過來當然是在差價變小的時候建倉，牛市下跌變大變短，容易產生差價變化和盈利。
遠期市場是指期貨價格高於當時的現貨價格或者遠期合約價格高於近期合約價格。
牛市套期保值實際上是在買入最新合約的同時賣出遠期期貨合約，從而縮小基本差距，實現盈利。
反向行情，反向操作。
牛市套期保值是指買入最新交割月合約，賣出遠期交割月合約的套期保值方式，也稱遠期套期保值。
熊市套期保值是指賣出最新交接月份合約，買入遠期交接月份合約的套期保值方式，也稱反套期保值。其實牛市對沖的定義是有問題的。如果妳真的知道是牛市，就大量買入。可能理解為現金短缺會更好。這時候因為最近的月亮比遠月的溢價好，所以可以通過購買近距離交易獲利。
牛市對沖可以細分為
無風險對沖
遠期市場沒有風險對沖機會。當價差絕對值大於持倉成本時，此時最近壹個月可以簽很多合約，遠壹個月可以簽同壹倉的空合約。如果價格不同，可以在期貨市場對沖平倉獲利。如果交接月份還沒回來，我們可以在最近壹個月收到倉庫發票，在遠壹個月到期的時候可以用倉庫發票平倉。要獲得無風險收益，無風險對沖要註意兩點。壹個是倉單註銷因素，壹個是增值稅風險，後面會具體對沖，這裏不做說明。
對沖邏輯對沖
如果市場正供給不足，需求比較旺盛，那麽近月合約價格的漲幅會大於長月合約，或者近月合約價格的跌幅小於長月合約，那麽近月合約可以做很多事情，同樣持倉的空單可以在遠月對沖。