在正向市場上，如果供給不足，需求相對旺盛，則會導致臨近月份合約價格的上升幅度大於遠期月份合約，或者臨近月份合約價格的下降幅度小於遠期月份合約，交易者可以通過買入臨近月份合約的同時賣出遠期月份合約而進行牛市套利。
反向市場中的牛市套利與反向市場的熊市套利相反.
可以適用於牛市套利的可儲存的商品，除了包括小麥在內的谷物類商品之外，還包括大豆及其產品、糖、橙汁、膠合板、木材、豬肚和銅。
下面我們以玉米期貨合約為例，說明牛市套利的使用，在2012年10月1日，2013年3月份玉米合約價格為2.16美元/蒲式耳，5月份合約價格為2.25美元/蒲式耳，兩者價差為9美分。交易者預計玉米價格將上漲，3月與5月的期貨合約的價差將有可能縮小。於是，交易者買入1手(1手為5000蒲式耳)3月份玉米合約的同時賣出1手5月份玉米合約。到了2012年12月1日，3月和5月的玉米期貨價格分別上漲為2.24美元/蒲式耳和2.30美元/蒲式耳，兩者的價差縮小為6美分。交易者同時將兩種期貨合約平倉，從而完成套利交易。