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1，第壹階段是從1996 1到1997五月。這壹階段，a股的PE從17.14倍增長到60.92倍，漲幅為255.35%。所以這個階段也叫估值行情。這種估值行情的催化劑是保值補貼率的降低，為居民存款的轉移帶來了機會。從65438到0996，a股開戶數大幅上升，股市流動性急轉直下。此外，央行多次降息，也是市場的重要推手。
2.第二階段為5月1997至2月1999。市場從估值驅動轉變為業績驅動，但在這個過程中遇到了亞洲金融危機，導致市場拋壓較大。直到5月1999才開始變化，被稱為著名的”。08年5月18日，證監會在北京召開專題會議，向八大證券公司傳達了八條意見，包括要求資金入市、降低印花稅、允許國企認購新股等。1999 65438+2月至2006 54 38+0 6月，市場在估值和業績上呈現出雙升的局面，即戴維斯雙擊，牛市達到瘋狂階段。主要催化劑是政策支持、外部市場上升和經濟復蘇。
3.熊市結束後，市場會出現三次底部，即估值底部、政策底部和市場底部。這三個底部都是大幅度下跌掉的，估值底是市場跌到有價值投資的程度，所以可以認為是估值底。政策的底部是股價大幅下跌後，出臺壹些利好政策刺激股市，也就是常說的救市。那麽這些利好政策出臺的時候，也代表著政策底部的出現。市場的底部是最後的底部。當股價繼續跌破估值底和政策底時，市場開始出現壹根放量陽線，出現壹系列翻轉信號，意味著市場的底部也已經出現。