眾所周知，現代社會發行紙幣，以國家信用為背書；在金本位時期，紙幣應該與黃金、白銀和通用等價物保持固定的比例。簡單來說，妳的社會有那麽多財富，妳可以發行那麽多鈔票。因為白銀的流入是不平衡的，東南沿海地區白銀多，西北地區白銀少，但是全國物價指數的波動是傳遞性的。比如東南沿海銀多了，米價降了，但銅錢占銀的比例會增加。
但從明朝實行的貨幣政策來看，明朝白銀貨幣化的道路是曲折的。明朝初年，政府多次頒布“禁銀令”。既然朝廷多次頒布禁令，為什麽白銀依然能成功取代紙幣和銅幣成為主導貨幣？
在對外貿易中，明朝商人除了香料，主要是收銀。由於中國在絲綢和瓷器方面無與倫比的制造和出口，與任何國家的貿易都是順差。這迫使那些外國商人用白銀與中國商人進行貿易。
明朝萬歷年間，西班牙人通過好望角打開了進入中國的貿易通道，於是他們在美洲開采的白銀大量湧入中國購買中國的三大產品:絲綢、茶葉和瓷器。這些白銀的大量湧入，從明朝中葉到明末，因為大航海時代，美國銀礦，墨西哥銀礦，秘魯銀礦，以及1562到江戶時代漫長的400年，是日本乃至全世界最大的白銀發現。
總說通貨膨脹害人，總導致經濟危機，主要是紙幣被廣泛使用。紙幣由國家信用背書。所以紙幣的原始價值並不重要，重要的是紙幣的象征意義和信用價值。