美國人提前消費的觀念導致了金融危機。美國經濟之所以陷入困境，除了格林斯潘主導的貨幣政策失敗之外，還有美國人超前消費的觀念。與此同時，美國的醫療費用迅速上升，超過GDP的16%，比25年前高出1倍。高昂的醫療費用使得低收入人群的負擔比高收入人群更重。由於全球化和醫療費用，普通美國家庭很難通過增加收入來提高生活水平。然而，美國人仍然認為生活水平應該永遠提高。房價被高估沒關系，反正可以貸款。最後房地產泡沫破裂，大部分人還不起貸款。銀行出現了信用危機。接著，金融危機爆發了。
政府未能監管金融市場。
1962年，弗裏德曼出版了《資本主義與自由》壹書。他所建立的華爾街新自由市場和自由主義經濟哲學體系，不僅在經濟理論上支撐了美國資本主義，而且成為當時兩個超級大國冷戰背景下自由主義經濟哲學的壹個輪廓。在第壹章中，弗裏德曼畫出了經濟自由和政治自由之間的邏輯關系。
再加上金本位的崩潰和凱恩斯主義的流行，與缺錢相適應的低股價時代已經壹去不復返了。從此，積極投資之風盛行，華爾街進入了壹個大踏步前進的時代。而種類繁多的金融衍生品，正是在這之後開始大量出現的，尤其是80年代以後，金融界給這些金融衍生品起了壹個非常吸引人的名字——金融創新！從各種債券、股票、各種指數期貨，到“美國抵押貸款支持債券(MBS)”等等，有很多術語讓人壹頭霧水。以至於今天，眼花繚亂的金融衍生品如此之多，連華爾街投行的頂級分析師都無法完全掌握，更不用說美聯儲的壹些禿頂經濟學家了。
到底什麽是金融衍生品？我舉個例子:壹個自然人想買房，於是向B公司貸款，B公司認為A的信用等級不安全，但又不想失去這次交易的機會，所以B還是把貸款借給了A，把大量類似A的貸款債權集中打包後，全部以相對較低的價格賣給了C公司。c是壹家上市公司，專門低價收購B這樣的各類企業的債權。D公司是壹家投資銀行。他看好C公司的未來收益，但不敢貿然投資。於是他以認購權證的形式購買了C公司發行的權證。也就是說，D投行可以在未來某壹天以壹定的價格買入壹定數量的C公司股票。而D投行也需要流動性，所以把這些權證質押給E銀行，拿壹定量的中短期貸款。為了更多的投資機會，E銀行發明了壹種企業債券，面向全社會發行。。。
妳明白嗎？如果妳不理解這壹點，妳就更難理解華爾街實際使用的各種“金融衍生品”。這些“金融衍生品”比我上面說的要復雜幾十倍，需要非常復雜的計算公式來計算其風險水平、未來收益預期等等。
許多有識之士認為，這種金融創新實際上是在“傳遞包裹”。所有的金融衍生品就像壹條長長的鏈條，盤根錯節，錯綜復雜。另外，根據風險與收益成正比的原理，金融產品的風險系數越高，其未來收益也越高(在不發生投資失敗的情況下)。所以說白了，華爾街成了壹個大賭場，大家都在賭某個高風險企業或者某群高風險企業最後會不會倒閉！於是，金融市場的資金總量被放大了十倍、幾十倍。以雷曼兄弟為例。截至2008年5月31日，雷曼兄弟的股東權益總額為263億美元，但其債務總額高達613億美元。
這樣，幾乎所有的金融公司(銀行、投行、基金、保險公司)都捆綁在壹起。壹旦出事，大家都要遭殃。在我看來，這種金融創新的唯壹好處就是有效地吸收了市場上的現金，降低了通貨膨脹率。試想壹下，如果人們賣掉股市、基金和大量的公司債，把這些錢回到商品市場去購買實際的產品，物價不會漲到天上去嗎？！然而，這樣的金融創新並沒有為市場創造任何真正的價值，除了A先生擁有壹套房子。
這壹輪華爾街金融危機是從“次級債”開始逐漸發酵的，也就是說，處於生物鏈底層的A先生出現了財務問題，還不起貸款！
除了金融衍生品的風險，還有“委托代理”的風險，大家不太關註。為什麽這次高盛的損失比其他投行小很多？我想是從22年前開始的:1986+65438年2月6日上午，高盛的合夥人聚集在百老匯85號二樓寬敞的會議室裏，討論壹件事——將高盛轉型為上市公司。現場十分緊張，壹些夥伴發生了激烈爭執，壹些人流著淚發表了情緒激動的講話。大多數合夥人不願意放棄高盛獨特的合夥人制度。這壹幕在高盛近130年的歷史中已經重復了無數次。此時，高盛也是華爾街唯壹保留合夥人制度的投資銀行，這使得它看起來如此與眾不同。
在100多年的歷史中，高盛的管理委員會不斷提出要把高盛改成上市公司類型，然後被合夥人多次拒絕。但是，這種保守的制度制約了高盛的融資能力和發展。1998年8月，高盛的188合夥人最終投票決定將高盛重組為上市公司。但高盛的合夥人制度文化卻被極大地保留了下來，高盛在很大程度上延續了緊密結合的合夥人制度時代的特征。
高盛雖然結束了合夥制運作，但繼承了合夥制的有效風險控制。相互監督和制衡的決策過程，如問責制和風險評估管理，確保全面和客觀地了解潛在的風險。正因為如此，我們看到了2006年底發生的壹幕。高盛的首席財務官召集各部門負責人討論當時還沒有出現的次貸危機。在負責人的報告完成後，最高管理層決定盡快退出抵押貸款市場。
像剛剛倒閉的雷曼兄弟這樣的公司，大部分已經成為上市公司，這讓他們更容易籌集到大量資金。公司的資產歸投資者和股東所有，但操縱這些資金的人是職業投資分析師，他們每年領取數百萬美元甚至百萬年薪。這些人穿著最好的阿瑪尼西裝，開著奔馳轎車上班。而且他們在公司都沒有股份，都是年薪制。很少有人會考慮在這家公司長期工作。他們的年終獎幾乎是基於業績的。為了獲得更多的收益，在年底獲得更豐厚的獎金，他們往往更激進地參與各種高風險高收益的理財產品。公司的長期利益對他們有什麽影響？最多這家公司倒閉了，再換壹家！
這種雙重風險最終造成了華爾街巨大的金融泡沫，再加上美國人無止境的貸款消費(在美國，幾乎沒人用現金購物，大家都用信用卡，9月份的工資8月份就差不多花光了)，風險就像壹座不斷堆積的“沙塔”。現在，這個沙塔出現了裂縫！
在雷曼兄弟宣布破產，美國國際集團被美聯儲救助之後，華爾街的金融動蕩能否最終得到緩解？現在誰也不敢保證。我認為10中間會出現壹個新的危險時間窗口，在華爾街各大金融公司第三季度財報發布之後。如果壹家或多家企業還是虧損比較大，恐怕後果不堪設想。但是，如果華爾街的遊戲規則不做出革命性的調整，我認為更大的災難只是時間問題。
對中國來說，該輸的必然要輸，窩裏有蛋？包括最近宣布中國多家銀行持有雷曼兄弟公司債券。但這壹輪華爾街金融危機應該不會對中國的金融企業造成致命打擊，因為在中國保守的金融環境下，金融衍生品屈指可數，而且中國的金融企業大多以銀行零售為主，風險要小得多。此外，美國政府為了保護自己的資產，壹直遠離來自中國的投資基金。今天壞事變成了好事，中國金融業避免了壹個更大的風險。
美國次貸危機，全稱應該是美國房地產市場次貸危機。顧名思義，次級抵押貸款是相對於信用條件好的抵押貸款而言的。相對而言，按揭貸款人沒有(或不足)收入/還款能力證明，或者其他負債較重，因此其信用條件是“次要”的。這種房地產抵押貸款被稱為次級抵押貸款。
參考資料:
網上收集整理這次對我國影響不大。在過去的幾年裏，中國的物價因為通貨膨脹而上漲，CPI指數不斷上升。今年以來，中國股市連續下跌。當美國和世界其他國家的股市都有小幅上漲的時候，中國的股市卻出現了應有的下跌。因此，價格和中國股市與華爾街金融風暴關系不大。即使因為中資銀行投資失敗，數億美元落入中國股市，銀行股領跌三天，但對於其他歐美國家來說，幅度相當小。所以至少這次華爾街金融風暴對中國經濟影響不大。目前，我國銀行間同業拆借市場的流動性依然充足，不存在歐美銀行間同業拆借市場流動性嚴重不足的情況。