本期摘要
重點推薦
9月末外儲規模環比降227億美元，人民幣兌美元匯率依然穩健
9月建築業PMI逆勢回升，Q4基建投資資改善力度或好於預期
市場點評
市場點評：國慶長假期消息面多空交織，操作上不激進，宜控倉短線波段操作
宏觀視點：央行下調部分金融機構存款準備金率1個百分點
食品飲料行業：食品飲料消費指數增速回暖，建議布局行業龍頭
期貨情報
金屬能源：黃金265.15,跌0.99%；銅50050,跌0.32%；螺紋鋼3933，跌2.86%；橡膠12320，跌0.28%；PVC指數6715，漲1.05%；鄭醇3212,跌0.77%；滬鋁14350,跌1.17%；滬鎳104380，跌0.46%；鐵礦496.0，跌0.90%；焦炭2260.0,跌0.55%；焦煤1267.5，跌0.04%；原油563.6，漲1.75%；
農產品：豆油5826,平；玉米1892,跌0.26%；棕櫚油4724,跌0.30%；棉花15890,跌0.53%；鄭麥2563,漲0.20%；白糖4983,跌0.08%；蘋果11854，漲1.81%；
匯率：歐元/美元1.16，跌0.15%；美元/人民幣6.89，跌0.04%；美元/港元7.82，漲0.11%。
重點推薦
1、9月末外儲規模環比降227億美元，人民幣兌美元匯率依然穩健
事件：10月7日，國家外匯管理局公布的最新外匯儲備規模數據顯示，截至2018年9月末，我國外匯儲備規模為30870億美元，較8月末下降約227億美元，降幅為0.7%，這也是外儲規模自去年8月以來的新低。
點評：央行數據顯示，2018年9月份我國官方外匯儲備30870.25 億美元，較前月減少226.91億美元，連續兩個月負增長，我們認為9月份人民幣兌美元依然存在貶值壓力，跨境資本流動總體是流出方向，預計央行未來使用跨境資本管理工具的空間依然較大。人民幣匯率伴隨美元指數上行仍有貶值壓力，但是貶值空間有限。央行貨幣政策最終目標之壹是維持國際收支平衡，人民幣兌美元匯率是實現這壹目標的中介工具，壹旦儲備出現連續快速下降，央行有可能進行匯率市場幹預維持收支穩定，人民幣則會重新回到升值通道。今年以來，面對錯綜復雜的外部環境，我國堅持穩中求進的工作總基調，深入推進改革開放，經濟保持總體平穩、穩中向好態勢，經濟結構持續優化，人民幣匯率雙向波動彈性不斷增強，國際收支基本平衡，外匯儲備規模保持總體穩定。雖然外部環境仍面臨較大不確定性，但我國經濟有較強的適應能力和抵禦外部風險能力，穩健的基本面將繼續為外匯市場平穩運行提供堅實的基礎。國內外因素綜合作用，我國外匯儲備規模有望在波動中保持穩定。
（投資顧問 鐘燕玲 註冊投資顧問證書編號：S0260613020024）
2、9月建築業PMI逆勢回升，Q4基建投資資改善力度或好於預期
事件：9月30日，國家國家統計局公布9月份中國制造業采購經理人指數（PMI）。數據顯示，9月建築業PMI為63.4%，逆勢大幅提升4.4 pct創年內新高，同時建築新訂單指數提升6.1 pct至55.7%，重回臨界點以上。
點評：9月建築業進入生產旺季，商務活動指數為63.4%，環比、同比分別上升4.4和2.3個百分點，升至高位景氣區間，建築業生產活動加快。從市場需求看，建築業新訂單指數為55.7%，比上月上升6.1個百分點，建築業市場需求繼續保持穩步增長。9月建築業PMI回暖表明建築業仍保持較快增長，而新訂單指數觸底回升與地方債加速發行、基建補短板等政策導向壹致，後期基建投資增速有望回升。若Q4經濟仍面臨較大下行壓力，基建仍為穩增長最有效對沖手段，Q4基建投資改善力度或好於預期。建議投資者關註三季報業績增速有望超預期的低估值基建/設計類公司。
（投資顧問 鐘燕玲 註冊投資顧問證書編號：S0260613020024）
市場點評
1、市場點評：國慶長假期消息面多空交織，操作上不激進，宜控倉短線波段操作
國慶長假期消息面多空交織，國內央行下調部分金融機構存款準備金率1個百分點，外圍股市出現較大波動回調，消息整體呈現內暖外冷，難免影響短期市場整體做多合力，預計本周市場將以震蕩行情為主。操作上，建議采取高拋低吸策略，加強波段操作頻率，逢低關註業績增長明確、估值合理被錯殺的品種。建議關註大金融、大消費、基建等。股市有風險，投資需謹慎。
（投資顧問 古誌雄 註冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
2、宏觀視點：央行下調部分金融機構存款準備金率1個百分點
為進壹步支持實體經濟發展，優化商業銀行和金融市場的流動性結構，降低融資成本，引導金融機構繼續加大對小微企業、民營企業及創新型企業支持力度，中國人民銀行決定，從2018年10月15日起，下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點，當日到期的中期借貸便利(MLF)不再續做。
（投資顧問 古誌雄 註冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
3、食品飲料行業：食品飲料消費指數增速回暖，建議布局行業龍頭
9月10日-9月14日，食品飲料指數跌幅0.4%，跑贏滬深300約0.7pct，子行業中乳品（2.7%）、葡萄酒（1.9%）、啤酒（1.3%）漲幅居前。18年8月社消總額增速升至9.0%，回暖趨勢明顯。除汽車消費持續低迷（8月-3.2%），其他消費子行業增速均有上行，從細分行業來看：8月糧油、食品增10.1%、煙酒類增7.0%，回暖趨勢明顯；餐飲（9.7%）與限額以上餐飲（7.5%）增速也有小幅回升。8月增速回暖提振市場信心，同時我們觀察7月消費者三大指數（信心、滿意、預期）環比走高，側面反映出市場消費環境並未受到太大影響。7-8月數據合並來看可剔除月度數據波動影響：7-8月社消總額增速9.0%，與2Q18增速持平；7-8月餐飲與限額餐飲分別增9.5%與6.8%，增速較2Q18均略有回升。總體來看消費數據基本穩定，受經濟影響的波動性相對較小。白酒已進入中秋國慶備貨階段，消量提升。 投資組合：優選業績穩定增長、估值低標的。
（投資顧問 古誌雄 註冊投資顧問證書編號：S02606611020066）