第壹階段是1993年到1995年。其間1993年到1994年國家分兩步放開了煤炭價格。由於煤炭、電力企業改革的不同步，價格爭議不斷，從1994年國家又開始對電煤“放而不開”，確定電煤價格上漲幅度，進壹步明確了對全國電煤實行指導價。
第二階段是1996年到2001年。其間國家試圖建立壹種“煤電價格聯動”機制，對電價實行的是“順價”政策，即國家確定壹個煤炭指導價，電力價格相應提高，使電力企業消化因煤價提高而增加的成本。但在實際操作中並末真正“聯動”。1997年以來，計劃內電煤價格下跌，按照“煤電價格聯動”設計的初衷，電價應該下調，然而實際上是，電價在1994年至2001年的7年中只漲不落，電煤價格卻壹路下滑，“煤電價格聯動”的政策也就不了了之。
第三階段，是從2002年到2004年6月。國家從2002年起取消了電煤指導價，實行市場定價。其間，由於國家經濟的發展對煤炭的需求增長，煤炭價格開始恢復性上漲，但電價沒有放開，電煤供應沒有完全走向市場，國家不得不在每年的煤炭訂貨會上對煤電兩個行業進行協調，又在取消“指導價”後出現了“協調價”，雖然在實際操作中有“計劃”和“市場”兩種價格，但並末用“文件”的形式確定下來。
第四階段，是從2004年至今，國家重新啟動“煤電價格聯動”，並形成壹整套政策和機制。此次“煤電價格聯動”是源於國辦發[2004]47號文。47號文件最大突破是“電煤價格不分重點內外，均由供需雙方協商確定”。此後出臺的“煤電價格聯動”方案出是電價隨著煤價動。從此，煤價完全市場化。在隨後的幾年中，由於煤炭價格的過快上漲，雖然發改委屢次出臺《電煤價格臨時性幹預通知》，但對市場煤炭價格的約束力越來越小，基本可以忽略不計了。
從1993年煤炭價格逐步放開到現在，我國煤炭市場壹直存在重點煤炭訂貨合同價格（計劃價）與煤炭交易合同價格（市場價）兩種價格形式，絕大部分時段是市場價高於計劃價。由於市場價更能反映煤炭市場真實的供給和需求情況，我們以市場價作為分析的對象。
以經濟學最基本的規律來看，供求關系是決定商品價格變化的根本因素。煤炭作為壹種基礎性資源類商品，同樣符合這壹基本規律。那麽，要研究煤炭價格走勢，就要從煤炭的供給和需求兩個方面進行分析。
拉動煤炭需求增長的最根本的原因是經濟的增長。專業人士對經濟增長進行分析普遍采用的GDP增長率的數據，考慮到中國GDP統計的種種弊端，比如其真實性問題就經常為人所詬病，我們選取了與經濟增長聯系最為密切的發電量的數據。因為電力不存在庫存的情況，造假的可能性最小，也是最為真實的經濟數據。
炭供給量的增長主要取決於新增煤炭產能的增加，即新煤礦的投產，或老煤礦通過技改提升產能，這壹切均可以通過煤炭行業固定資產投資額及其增長率反映出來。
成本的增加並不直接影響煤炭的價格，而是通過影響煤炭的供給來影響價格。價格低於成本，煤礦陷入虧損，自然就會減少投資，甚至於停產，以減少虧損，供給減少到壹定程度出現供不應求，價格上升。價格高於成本，投資者有利可圖，自然會加大煤礦投資，供給自然會增加，供給增加到壹定程度出現供過於求，價格下跌。
煤炭行業是高危行業，特別是大多數從事地下開采的煤炭企業，壹旦發生事故都會造成重大傷亡，社會影響極為惡劣，國家對煤礦安全事故極為重視。如果發生壹次重大煤炭事故，該區域的大部分煤礦都會被強制進行壹段時間的停產整頓。由於煤炭行業的地域性較強，這種停產整頓在短期內會嚴重影響該區域的煤炭供給，進而影響短期內的煤炭價格走勢。
煤炭價格市場化之後，國際煤炭和原油期貨價格成為影響國內煤炭價格的重要因素，特別是國際煤炭市場的風向標澳大利亞BJ現貨交易價格。國際煤炭和石油價格均是從2003年開始快速上漲的，2007年至2008年7月達到頂峰，這與國內煤炭價格的走勢基本壹致。由於我國與其他國家的進出口煤炭貿易，使得國內煤炭價格在壹定程度上受到國際價格的影響。特別是在2007年～2008年之間，由於市場需求加上投機炒作資金的推動，國際原油期貨和煤炭價格出現了暴漲暴跌的走勢，直接引發了國內煤價的暴漲暴跌。
從上述分析可以看出，影響煤炭價格走勢的因素有很多，但最根本的因素是經濟增長對煤炭的需求。
2007年從美國開始的次級債危機引發了全球性的金融危機，於2008年下半年達到高潮。金融危機對中國乃至全球經濟都產生了深遠的影響，西方國家大幅削減消費支出，極大的打擊了中國的出口加工業。為應對經濟衰退，中國政府出臺了4萬億的經濟刺激計劃，從今年上半年的情況來看，經濟有所回升，但出口仍然低迷，與煤炭和電力相關的鋼鐵、有色金屬價格雖然有所回升，但各行業的產能過剩仍然很嚴重，這給經濟復蘇蒙上了壹層陰影。這決定了煤炭需求在未來壹兩年內不會有大的增長。
同時，根據前文分析，前幾年煤炭行業固定資產投資連年保持在較高的位置，2007～2008年的平均增速為28.75%，固定資產投資總額為4215億元，按照噸煤400元的投資額計算，將新增產能10億噸，這些產能都將在未來壹兩年內集中釋放。
產能增加而需求沒有改觀，因此，我們判斷煤價繼續向下的壓力非常大。