然而，實際損失可能超過特許權使用費，這通常發生在基礎資產的價格高於行使價格時。當賣出的看漲期權到期時，標的資產的市場價格高於看漲期權的行權價格，買方可能選擇行權買入標的資產並立即賣出以獲利。
在這種情況下，賣方需要行權，即以行權價格賣出標的資產。由於市價高於行權價，賣方可能需要以更高的價格買入標的資產，從而產生虧損。這種損失的金額可能會超過出售期權獲得的權利金。
因此，盡管賣出看漲期權的最大損失是溢價，但在實際操作中，由於標的資產價格的上漲，損失可能會超過溢價。這是賣方在期權交易中需要小心管理的風險之壹。為了規避潛在風險，賣方可能需要采取適當的風險管理策略，如設置明確的止損位或結合其他對沖手段。