論我國證券虛假陳述法律責任體系的完善如下
1、信息披露制度是證券市場賴以存在和發展的基石。在證券市場上,上市公司通過信息披露,將其經營管理等方面的重要情況向投資者傳達,而投資者憑借這些信息作出投資決策。在證券市場相繼曝光的壹些嚴重虛假陳述的案件,不僅造成了投資者的經濟損失,而且還動搖了證券市場的根基,嚴重影響了經濟和社會的發展。
2、但是,我國刑法懲治證券虛假陳述犯罪的規定存在缺陷,而且與證券法並不協調統壹,因此有必要完善我國有關證券市場虛假陳述的刑事立法,以遏制虛假陳述犯罪。
壹、證券市場網絡化的法律分析
1、證券市場的網絡化是壹個研究的熱點。這種熱度是因為它涉及了兩個目前備受關註的焦點:壹個是隨著我國經濟的快速發展,人們的投資理財觀念日益增強,證券投資尤其是股票投資已經形成了壹股浪潮。2007年以來,中國股民的投資熱情讓世界為之側目。
2、另壹個則是網絡,2006年《時代》周刊的年度人物是壹臺電腦的顯示屏,屏幕中央赫然壹個大字“You”。這個“妳”,是妳、是我、是他、是她,無數網民,壹道成了2006年度的時代風雲人物。
3、這種網絡的侵襲也來到了中國,從2005年開始,我國每年的電腦用戶規模增長率均達到百分之三十以上。據中國互聯網協會旗下的DCCI互聯網數據中心2008年發布的《中國互聯網調查報告》顯示,2007年中國互聯網用戶規模已達1.82億人,預計2008年將達到2.44億人。
二、操縱證券市場罪比較研究
1、在我國,操縱證券市場的行為已經被認為是壹個“公開的秘密”,“大多數股票與其盈利能力相比,價格奇高,以致喪失了投資價值,只能成為投機賭博的工具”。1可見,雖然證券市場在我國建立的時間不長,但操縱證券市場的行為卻早已時有發生。
2、操縱證券市場行為具有很嚴重的社會危害性,它扭曲了正常的市場價格,誤導了投資資金的流向,使證券價值與價格嚴重背離。這不僅違背了證券市場公開、公平、公正的原則,而且也嚴重破壞了證券市場籌集資金、優化資源配置的功能和市場的公平競爭秩序,甚至可能危害金融體系,引發經濟危機。
3、因此,對證券市場進行有效監管,堅決打擊操縱證券市場的犯罪行為已勢在必行。我國的操縱證券犯罪理論研究目前正處於起步和發展階段。特別是由於我國操縱證券市場犯罪的刑事立法時間並不長,理論上和司法實踐中反映出來的問題很多,亟待深化研究。
4、同時,操縱證券市場行為是專業性很強的經濟活動,操縱證券市場犯罪也具有相當的復雜性和很強的專業性。
三、操縱證券、期貨市場罪兜底條款的理解適用
1、自“汪建中搶帽子交易”壹案以操縱證券市場罪定性以來,刑法、證券法中未明文規定的新型操縱行為卻以市場操縱罪兜底條款予以認定的正當性根據壹直是學界討論的焦點。又基於現有的操縱市場規範與刑法及其前置法證券法相關條文應壹壹對應的理想模式存在現實差別,實務中壹直呈現出行政執法傾斜化的現象。
2、鑒於上述問題,兩高於2019年6月18日發布了最新市場操縱犯罪司法解釋,開篇第壹條就對兜底條款的適用情形進行了解釋,即包括蠱惑交易操縱、“搶帽子”交易操縱、重大事件操縱、控制信息操縱、虛假申報操縱、囤積現貨市場操縱以及其他方式操縱***七種新操縱行為模式。
3、基於如此背景,本文以批判性審視的目光,將操縱市場新司法解釋的內容融入現行操縱行為的相關立法進行解讀分析,提出兜底條款在理論中可能存在的質疑。針對兜底條款的理解適用,仍堅持同質性解釋規則這壹方法論,認定操縱本質以及同質性標準,以求明確市場操縱行為兜底條款入罪範圍以及新增六種操縱行為具體的判斷規則。