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論期貨價格與現貨價格的關系

理論上講,期貨價格=現貨價格+持有成本。

二者的聯系:受同壹種商品供求因素的影響,到了交割月份二者合壹,本質上是相同的價格。

二者的區別:

1.時間的區別:現貨價格壹般是指當期現貨的價格,期貨價格是遠期的價格;

2.標準化的區別:現貨價格是具體化的價格,而期貨價格是標準化的價格。

壹、期貨價格和現貨價格之間有什麽關聯

說到底,期貨價格收斂於現貨價格,符合的是金融學的壹個基本原則:無套利原則。

套利,是利用兩個或兩個以上市場之間價格差異來獲得利益的做法。比如說,通過在壹個市場上以較低的價格買入某壹個資產,然後在另外壹個市場上以較高的價格賣出去。

為什麽說期貨價格最後壹定會收斂到現貨價格上呢?原因在於,在期貨交割最後幾天,如果說期貨價格和現貨價格有明顯差異的話,就會存在套利的機會。

比如說,在距離交割還有5天的時候,期貨買單的價格是50元,而現貨是60元。那麽如果我估計現貨價格未來五天變化不大,就可以買入期貨買單,然後等交割的時候拿到貨,再按照現貨的價格賣出。這樣就實現了套利。如果大家都發現有套利機會,都回去買這個期貨的買單,這會導致期貨價格上升,從而套利的空間變小。直到價格到達大家預期沒有套利的水平,也就是期貨價格收斂。

二、

現貨價格是買賣實際貨物的交易雙方按公平的原則達成的合同價格。它是買賣雙方通過壹對壹談判達成的交易價格。壹般地,由於現貨交易的封閉或半封閉性,現貨價格是壹種區域性價格,有時還具有壹定的欺詐性壟斷性,而且,它給生產者調節生產提供了滯後的價格信號,反而使生產具有了較大的盲目性和波動性。在正常的動態市場上,期貨價格是影響現貨價格的主要因素,這種影響可以近似地總結為如下公式:

現貨價格=期貨價格-庫存成本

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