量化對沖是壹項業務特點鮮明、極具專業性、配套服務要求高的業務,其業務特點表現為:
(壹) 投顧專業化水平高。量化對沖業務對管理人在數據挖掘、策略開發、程序化交易等IT 技術研發能力要求很高。根據海外經驗證明,從事量化對沖投資的管理人均為專業機構投資者,專業背景來自物理、數學、統計、計算機等領域的高端人才,需要具備量化投資模型的開發能力及持續的模型優化能力,具有壹定的行業進入門檻。
分支機構在識別和扶植量化對沖管理人方面也必須具備壹定的鑒別能力,避免付出大量精力而收效甚微。
(二) 量化對沖業務存在天然的地域分布。與公募基金公司布局相類似,目前主要的量化對沖管理人大都集中在上海、北京、深圳等幾大金融市場活躍區域,與公司各地區量化對沖業務發展不均衡的情況相吻合。
(三) 產品風險相對較低。目前市場上的量化對沖產品多以市場中性策略為主,對沖證券市場系統性風險,相較於傳統方向型的權益類產品,在控制產品回撤和獲取穩定收益方面具備較大的優勢。隨著賣空機制的不斷完善,對沖策略將逐漸豐富,例如:統計套利、多空策略、配對交易等。
(四) 業務落地要有專門的支持團隊。據近年來推廣量化對沖業務的實際操作經驗,在業務執行層面需要落地營業部協調的技術問題就很多,各營業部須配備專業的業務團隊進行支持,快速響應和解決存在的問題。實際情況是大部分營業部沒有足夠的人力、財力和物力,用於配臵專業的支持團隊。
根據開展量化對沖業務的以上特點,對券商提出了較高的綜合服務要求:
(壹) IT 系統要求高。量化對沖業務模式對於IT 系統都具有極高要求,壹方面體現在交易系統及行情數據響應速度穩定高效,另壹方面體現在系統整合及開發易用性。
(二) 策略研發需求高。隨著金融創新工具的不斷推出,量化對沖管理人只有具備持續策略開發和策略優化的能力才能取得穩定、優秀的投資業績,需要我公司提供強大的策略研究以及策略交流等支持。
(三) 產品設計和發行要求高。量化對沖業務發展的必由之路, 是以產品化的模式實現規模效益擴大生產力,投資管理人需要券商提供SPV 設計(如信托、公募、資管等法律結構安排)、提供產品結構設計、風險控制、後臺運營和營銷組織等全方位的壹攬子配套服務, 與證券公司在產品設計的專業能力、統壹營銷的組織能力和整合公司總部資源能力相匹配。