因為俄羅斯和烏克蘭都是小麥出口大國，其小麥出口量約占世界小麥出口量的29%。所以沖突爆發後，市場擔心小麥供應受阻，所以小麥價格上漲，芝加哥小麥期價壹度漲至10年新高。
但在5、6月份，隨著市場對沖突的消化和美聯儲意外加息的刺激，國際小麥價格開始下跌，壹度回吐了俄烏沖突以來的全部漲幅。
後來在多方努力下，烏克蘭糧食逐漸恢復出口，市場供應再次寬松，小麥價格持續下跌。
但最近隨著俄羅斯兩條消息的發布，全球小麥價格再度上漲。
第壹，據俄羅斯媒體報道，烏克蘭東南部四個州——盧甘斯克、頓涅茨克、紮波羅熱和赫爾松州——將於9月23日至27日就加入俄羅斯舉行全民公投。
這四個州的小麥產量約占烏克蘭小麥總產量的20%，市場預計公投後這四個州可能面臨制裁，這意味著這些地區的小麥出口可能會受到影響。
另壹個消息是，9月21日，俄羅斯宣布部分軍事動員。
市場普遍認為，此舉意味著俄烏沖突短期內不會結束，甚至戰爭可能面臨升級。
受這兩條消息影響，芝加哥小麥當天再次沖上900美分/蒲式耳，達到近兩個月來的高位，漲幅為7.9%，次日漲幅達到7.15%。
那麽，隨著國際小麥的上漲，全球糧食市場是否會開始新壹輪的變化？
目前小麥價格雖然率先上漲，但仍停留在消息層面，即消息發布後，市場對小麥未來走勢產生擔憂，並做出相應反應。
但後續，隨著各種影響因素的交織，全球谷物格局將繼續演變:
1，小麥庫存低，有效供給下降。
全球範圍內，小麥近年來壹直處於供需緊平衡狀態，而根據美國農業部的報告，2022/23年度全球小麥期末庫存預估值處於6年來的低位。
雖然隨著烏克蘭糧食出口的恢復，市場供應有所緩解，但可以肯定的是，由於沖突，烏克蘭將徹底減少新賽季的糧食作物產量。
歐盟監測機構數據顯示，預計2022年烏克蘭小麥產量為2624萬噸，同比下降18%，比五年平均水平低4%。玉米產量預計3202.7萬噸，同比下降24%，比五年平均水平低5%。
這意味著烏克蘭的食品供應有限。
另壹方面，俄羅斯是世界上最大的小麥出口國。雖然俄羅斯今年大豐收，但據俄羅斯農業機構預測，2022年俄羅斯小麥將達到創紀錄的9700萬噸，小麥出口有望增至4600萬噸。
雖然俄羅斯有意擴大糧食出口，但從最近的實際出口數據來看，表現並不好。
今年7-8月，俄羅斯小麥出口減少約1/4，為2017-2018年以來的最低水平。
這意味著俄羅斯小麥的有效供給實際上是減少的。
2.黑海通道的不確定性增加了，全球谷物格局加速了。
市場的另壹個擔憂是，黑海局勢的不確定性隨著沖突而增加，黑海是壹個重要的運輸港口。壹旦發生變化，將對糧食供給產生深遠影響，短期內幾乎無法挽回，或者很可能再次引發糧價大幅上漲。
另壹方面，俄羅斯雖然大豐收，但出口卻面臨“瓶頸”。卡在哪裏了？
壹是卡在匯率和高出口關稅上，俄羅斯運營商成本增加，出口利潤下降，更多轉向國內市場；
二是卡在美國和西方的全方位制裁中，導致俄羅斯糧食無法順利進入國際市場。
例如，俄羅斯糧食的購買者無法獲得銀行擔保和貸款，船只無法獲得保險，這使得許多購買者不得不放棄尋找其他糧食來源。
而俄羅斯在糧食豐收和制裁的壓力下，開始重新調整出口方向，尋找新的市場。
由此，全球糧食供求的原有格局被打破，糧食是重要的生存基礎。因此，各國將加大穩定糧食進出口來源的力度，從而加速全球糧食格局的演變。
3.化肥供應緊張推高了食品價格。
俄羅斯不僅是糧食供應大國，也是化肥供應大國。
根據糧農組織的數據，2021年，俄羅斯是世界上最大的氮肥出口國，第二大鉀肥和磷肥供應國。
俄羅斯的化肥出口面臨著和糧食壹樣的問題，化肥作為“糧食中的糧食”，會對糧食生產產生重要影響。
接下來，南半球將進入播種季節，而南美的巴西和阿根廷都是化肥進口大戶。比如農業大國巴西，大約70%-80%的化肥依賴進口。
據巴西政府統計，去年巴西使用的4050萬噸化肥中，有近81%是進口的，其中20%來自俄羅斯。
阿根廷660萬噸化肥60%來自進口，其中15%來自俄羅斯。
此外，墨西哥、厄瓜多爾和哥倫比亞都不同程度地依賴俄羅斯化肥。
可見，化肥雖然對糧食價格本身沒有影響，但對糧食的深遠影響不容忽視。
雖然全球糧價下跌了壹段時間，但其底部支撐還是非常明顯的。隨著糧食市場影響因素的不斷變化和發展，糧食和農產品價格中樞正在形成新的推力。