盤面觀察
周壹，A股三大股指開盤漲跌不壹，隨後震蕩下跌，臨近午盤探底回升，午後延續反彈。兩市合計成交額10023億元；北行資金凈賣出80.18億元。盤面觀察：煤炭、電氣設備、有色等板塊漲幅居前；釀酒、食品飲料、保險等板塊跌幅居前。截至收盤：滬指跌0.12%，報3568.14點；深成指跌0.46%，報14350.02點；創業板指平收，報3276.48點。
後市展望
當前市場整體仍處於區間震蕩、輪動較快的格局，但政策方向在逐步清晰，維持此前“均衡”的配置建議；這壹個多月以來，大周期與大消費的“蹺蹺板”效應就非常明顯。
目前來說，國內外市場有壹個***同關鍵詞，就是“通脹”，因為通脹疊加流動性收緊的預期可能帶來股債雙弱。商品價格上漲最快的時間或許已經過去，隨著國內保供穩價政策的落地，商品炒作有望告壹段落，但價格短期不會立即見頂，波動性強於趨勢性；傳導到A股市場，周期資源股行情自然也還有反復，但股票價格領先商品價格見頂也有歷史參照，不建議追漲。
另外，壹條白酒可能加征消費稅的傳言影響下，今天白酒板塊大跌；消費稅改是否進壹步推進尚不明確，但考慮到白酒渠道的復雜性以及規模影響，其實稅改施行對不同企業影響差異較大，新增稅負可能將在在廠商、渠道、消費者之間的分配，關鍵就在於白酒企業的定價權；簡單來說：品牌力強大、對渠道和消費者議價能力強的相關企業利潤影響相對要小，反之則影響較大。
而繼續保持亮眼表現的，依然是“高景氣”賽道的“新能源”概念。昨日在北京舉行的“風電夥伴行動計劃”提出，力爭2021年年底前啟動首批10個縣市總規劃容量500萬千瓦示範項目。“十四五”期間，在全國100個縣，優選5000個村，安裝1萬臺風機，總裝機規模達到5000萬千瓦。此外，國家大型風電光伏基地多個項目集中開工儀式，此次項目總裝機容量達1090萬千瓦，15個項目總投資逾650億元，涉及新能源企業10家。
操作策略
在經濟壓力增大及通脹維持高位的背景下，市場缺乏整體向上動力，機會仍在結構方面；繼續關註“大金融”或“大消費”板塊的估值修復與風格再平衡；中長線則還是高端制造“大科技”（芯片軍工等）和“碳中和”（新能源等）概念的確定性機會；但短期需註意結合三季報披露的業績情況，循著安全邊際+景氣度並重的配置思路。
廣發 證券高級投資顧問 趙愚睿，執業證書編號：S0260614060014