強調研究制定合理住房消費稅收政策，持有環節稅種預期得到加強今年以來伴隨著房價的上漲，目前的房地產稅收體系在調控房地產市場方面存在明顯的不足。目前房價的飆升使得各地物業稅的傳聞愈演愈烈，包括重慶和上海之前傳聞的特別房地產稅以及房地產保有稅。未來出臺持有環節稅是大勢所趨，符合國家完善稅收調控政策的。認為持有環節稅出臺並不是單純的打壓房價，主要是要維持房地產長期健康發展，同時給地方政府以穩定稅源，理清中央地方政府財政關系。值得思考的是，壹旦持有環節稅種的誕生，投資與投機性需求將如何變化？所以盲目的認為出臺該稅種對行業影響不大是不確切的。
會議強調嚴格差別化住房信貸政策，多套房貸有望收緊有關於二套房貸，政策規定的為首付比例不低於40%，利率按照基準利率的1.1倍執行。但是在實際的執行過程裏並沒得到完全的貫徹，特別是2008年年底以來對房貸政策放松後，二套房貸政策的名存實亡。曾在3月份的月報中指出三月份成交小高峰主要原因是銀行信貸放松，根據我們實地調研的情況也是如此，許多地區二套房仍然拿到八五折的優惠利率。結合住建部在前天全國電話會議精神，認為在部分城市差別化嚴格執行多套房房貸的可能性不斷加大。二套房貸政策得到真正的落實，對於投資型需求占比較大市場將會形成打擊，在自住以及改善性剛性需求受到房價上漲的抑制中，未來成交將不容樂觀。這也就是為什麽我們壹直對三月份所謂的“量價齊升”無動於衷的根本原因，政策改變樓市基本面將隨之而變。
會議強調了地方政府的責任會議強調加強住房保障工作，增加住房建設用地有效供應，強調各個地方政府的責任，這樣才能使得政策落實到了實處。從近期各地出的政策來看，地方政策也在抓緊推出各種具體政策。
落實會議精神細則將逐步出臺，市場再無利空出盡其實在本次國務院常務會議前，各部委已經緊鑼密鼓地準備繼續調控已略顯失控的樓市。從開始就反復提到的利空出盡市場聲音也將逐步淡去，迎來的可能是如何去面對行業格局大變的新課題。
第壹，強調研究制定合理住房消費稅收政策，持有環節稅種預期得到加強
今年以來伴隨著房價的上漲，目前的房地產稅收體系在調控房地產市場方面存在明顯的不足。房價的飆升使得各地物業稅的傳聞愈演愈烈，包括重慶與上海之前傳聞的特別房地產稅以及房地產保有稅。我們認為未來出臺持有環節稅是大勢所趨，是符合國家完善稅收調控政策的。另外我們認為物業稅的出臺並不是單純的打壓房價，主要是要維持房地產的長期健康發展，同時給地方政府以穩定的稅源，理清中央地方政府的財政關系。另外值得思考的是，壹旦持有環節稅種誕生，投資和投機性需求將如何變化？所以盲目的認為出臺該稅種對行業影響不大是不確切的。
第二，會議強調嚴格差別化住房信貸政策，多套房貸有望收緊
有關於二套房貸，政策規定的是首付比例不低於40%，利率按照基準利率的1.1倍執行。但是在實際的執行過程中並沒得到完全的貫徹，特別是08年年底以來對房貸政策放松後，二套房貸政策名存實亡。曾在三月份月報中指出三月份成交小高峰主要原因是銀行信貸放松，根據我們實地調研的情況也是如此，許多地區二套房仍然可以拿到八五折的優惠利率。結合住建部在前天全國電話會議精神，我們認為在部分城市差別化嚴格執行多套房房貸的可能性不斷加大。
如果二套房貸政策得到真正的落實，對於目前投資型需求占比較大的市場將會形成打擊，在自住以及改善性剛性需求受到房價上漲的抑制下未來成交將不容樂觀。這也就是為什麽我們壹直對3月份所謂的“量價齊升”無動於衷的根本原因，政策改變樓市基本面將隨之而變。
第三，會議強調了地方政府的責任
會議強調加強住房保障工作，增加住房建設用地的有效供應，強調了各個地方政府的責任，這樣才能使得政策落實到實處。我們從近期各地出的政策來看，地方政策也在抓緊推出各種具體的政策。
第四，落實會議精神細則將逐步出臺，市場再無“利空出盡”
其實在本次國務院常務會議前，各部委已緊鑼密鼓地準備繼續調控已略顯失控的樓市。從去年開始就反復提到的利空出盡的市場聲音也將逐步淡去，我們迎來的可能是如何去面對行業格局大變的新課題。
相關資料 國五條細則公布 或為短期利空出盡 國五條細則公布，對玻璃期貨價格是利空還是利空出盡成為市場關註焦點。我們認為，在樓市中漲預期愈演愈烈之時，國務院常務會議出臺的五項調控政策措施，再次釋放了強烈信號，堅持調控政策不動搖與力度不放松，這無疑是扭轉市場預期的重要舉措。國五條細則則屬於另壹只靴子落地，玻璃期貨價格在短期利空出盡後反彈。
國五條的細則出臺對於二手房影響更為負面，隨著各城市細則的陸續出臺，各地二手房市場交易或先揚後抑，陷入低谷期。而對於新房來說，二手房交易受限後，需求將轉移到壹手市場。再從市場規律看，越調整的產業越有前景，越扶持的行業反而不該長期看好。隨著各地細則陸續出臺，新房市場或將領先於二手房市場率先回升。隨著各地細則的執行，新房市場由於轉讓環節稅收較少的優勢將得以體現，部分購房者將再次回歸新房市場，帶動新房市場交易量上升。
我們認為，兩會後，地方與部委將配套出臺更具針對性的調控措施，投資者需密切關註調控政策定調對樓市情緒穩定效果如何，即樓市成交量價走勢以及地方與部委出臺的具體配套調控細則。如果2月份經濟數據顯示房價明顯上漲，那麽兩會期間或結束後，很可能出臺更嚴厲調控措施。
雖然國五條短期內利空效應較大，但我們也不能忽略玻璃基本面確有上漲的基礎。同時也要看到期貨的上漲幅度已經同比現貨漲幅過大，透支了需求相對回升對價格拉動， 春節過後供應過剩狀況有相對的好轉 從近期統計數據上看，目前生產線實際利用率為81.72%，已經為較低水平，行業整體仍然處於低潮期，供應過剩已經成為平板玻璃行業的常態。雖然從去年2月份開始，平板玻璃的產量開始下降，但是月產量依然維持在近6000萬重箱的高位水平。因為玻璃具有連續不間斷生產的特殊性，使得玻璃生產壹旦開始，停產幾無可能。因此在供應壓力不減的背景下，就只有靠消費拉動價格。
絕對過剩情況雖未發生根本性改變，但我們根據統計發現，過剩情況有相對的好轉。2月春節過後生產企業的庫存為2885萬重箱，和節前基本持平，這已經是近年來春節之後庫存的最好水平，而以往春節之後庫存都有大幅度上漲。 產銷率持續好轉並且具有可持續性 2012 年平板玻璃累計產銷率已經超過了2011年同期，平板玻璃月銷量累計增速呈現逐月微增態勢，從歷史數據看，自2012年1月 最低73.6%開始反彈，目前已經達到104%的歷史高位。值得壹提的是，四季度後及2013年1-2月份產銷率沒有出現以往的回調，我們認為，除了部分企業低價出貨導致增長以外，大面積的停產冷修措施、去庫存化影響了該數值，使得銷售表現的較為強勁。這從下遊房地產的各項數據數據也可以看出，所以該產銷率數據具有可持續性。我們認為，浮法玻璃行業景氣度雖然短期內仍將底部徘徊，但隨著目前二季度開工季節的到來，下遊需求將出現持續好轉，伴隨著企業去庫存化，玻璃價格向下的空間不大。 期貨價格上漲幅度遠大於現貨價格回升幅度 從2012年12月3日玻璃期貨上市交易開始，目前玻璃期貨價格主力合約的漲幅已經達到17%，而同比玻璃現貨價格，我們看到只有廣州地區的價格是上漲了4.5%，而其他地區還是下跌的。所以目前的期貨價格的漲幅過大，透支了需求的相對回升對價格拉動，如果後期玻璃現貨價格不能迎頭趕上，則即使玻璃期貨價格大幅度回調，也是正常現象。 出口量逐步下滑不利於緩解國內過剩狀況 2012年全球經濟復蘇乏力和總需求減弱，導致當前世界經濟尤其是發達經濟體的復蘇和增長步伐放緩，進出口乏力。我國平板玻璃的出口形勢表現不佳，2012 年我國平板玻璃出口繼續呈現下降態勢，累計出口1.62 億平方米，同比下降7.53%。
而中國出口政策的變化以及進口國的反傾銷措施等不利因素也令玻璃出口企業壓力倍增。未來國家對平板玻璃的出口主要以推進中高端深加工玻璃出口為主，而普通平板玻璃的出口限制則將更加嚴厲。因此，出口市場及政策的變化不利於緩解國內過剩狀況，對於平板玻璃價格走勢的也具有壹定壓制作用。
我們認為，在樓市上漲預期愈演愈烈的時候，國務院常務會議出臺五項調控政策措施，又壹次釋放強烈信號，其堅持調控政策不動搖與力度不放松，是扭轉市場預期的壹重要舉措。國五條細則屬於另壹只靴子落了地，玻璃期貨價格有望在短期利空出盡後、在三月消費旺季到來時有反彈的可能。對後期走勢持謹慎樂觀態度。在兩會後在不斷出臺實質性房地產調控措施的額累積效應影響下，甚至到夏季消費淡季，才能迎來真正的下跌格局。