中國人民銀行6月5438+09日發布2019年第四季度中國貨幣政策執行報告指出，下壹階段，將科學穩健把握貨幣政策逆周期調整，加大對新冠肺炎疫情防控的貨幣信貸支持力度。完善基準利率和市場化利率體系，完善LPR傳導機制，堅決打破貸款利率隱性下限。
LPR改革後，貸款利率大幅下降。
報告指出，要進壹步深化利率市場化改革，提高金融資源配置效率。完善基準利率和市場化利率體系，完善LPR傳導機制，推動現有浮動利率貸款基準定價轉換，推動銀行積極有序運用LPR定價，改變傳統定價思維，堅決打破貸款利率隱性下限，暢通貨幣政策傳導渠道。充分發揮市場利率定價自律機制作用，維護公平定價秩序，嚴格執行明示貸款年化利率要求，切實保護金融消費者權益。
報告顯示，2019年以來，LPR略有下降，貸款加權平均利率明顯下降。201165438+2009年10月，0年期LPR較2019 10下跌5個基點至4.15%，5年期以上LPR較2019 10下跌5。2019年2月新增貸款加權平均利率為5.44%，比2019年9月下降0.18個百分點，比2019年9月下降0.2個百分點。2019年初至7月，新增公司貸款加權平均利率在5.30%左右波動，LPR改革後貸款利率明顯下降。2019年2月，新增公司貸款加權平均利率為5.12%，較LPR改革前下降0.2個百分點。是2017二季度以來的最低點，跌幅明顯大於LPR，反映出LPR改革在增強金融機構自主定價能力、提高貸款市場競爭力、推動貸款利率下行方面正在發揮作用。
值得註意的是，2月20日是新LPR的報價日。在此前下調MLF操作利率後，市場普遍預期新LPR將相應下調。可以預期的是，隨著LPR的持續下降，未來新增貸款利率有望下降，現有貸款中利率較高的部分也有望重置，LPR引導貸款利率下降的作用將更加充分地展現出來。
科學穩妥把握逆周期調節力度
報告指出，2020年，中國人民銀行將科學穩妥把握貨幣政策逆周期調整，確保經濟運行在合理區間。
第壹，科學把握總量的度。現階段貨幣政策中介目標改為廣義貨幣M2和社會融資規模增速與GDP名義增速基本匹配，是科學穩妥把握貨幣政策逆周期調節的重點，既兼顧經濟增長，又有利於保持物價穩定。
二是有效把握結構度。運用結構性貨幣政策精準滴灌，發揮“三檔兩優”存款準備金框架作用，用好定向降準、再貸款、再貼現、宏觀審慎評估等工具，加大結構調整力度，支持供給側結構性改革。引導資金投向先進制造業、民生建設、基礎設施短板等供需雙方受益的領域，支持經濟高質量發展。
三是加大改革力度，進壹步深化利率和匯率市場化改革。用改革疏通貨幣政策傳導，強化市場化利率的形成、傳導和調控機制。我們應立足自身，兼顧外部平衡，保持人民幣匯率彈性，完善跨境資本流動宏觀審慎政策，加強國際宏觀政策協調。堅持市場在匯率形成中的決定性作用，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
報告強調，保持流動性合理充裕，促進貨幣信貸和社會融資規模增長，與經濟發展相適應。靈活運用多種貨幣政策工具，以適度的貨幣增長支持高質量發展，有效支持經濟運行在合理區間。增強調控的預見性、準確性、主動性和有效性，根據經濟增長和物價形勢變化及時預調微調，準確把握調控度，加強預期引導，維護我國在世界主要經濟體中少數幾個貨幣政策正常國家的地位。
加大對疫情防控的信貸支持
報告提出，要把疫情防控作為當前的首要任務，加強對新冠肺炎疫情防控的貨幣信貸支持。
報告要求，全國主要銀行和10重點省(市)地方法人銀行充分利用專項再貸款，快速準確地將資金用於直接參與防疫的重點企業。對直接參與關鍵醫用物品和生活用品生產、運輸、銷售的重點企業實行名單制管理，支持金融機構對名單內企業提供優惠利率信貸支持。引導金融機構主動加強與相關醫院、醫學科研機構和相關企業的服務對接，提供充足的信貸資源。受疫情影響較大的批發零售、住宿餐飲、物流運輸、文化旅遊等行業，以及有發展前景但暫時出現困難的小微企業，不得盲目抽貸、斷貸、壓貸。受疫情嚴重影響的企業到期償還貸款有困難的，可以展期或續貸。在做好防控工作的前提下，全力支持各類生產企業復工。通過適當降低貸款利率、增加信用貸款和中長期貸款等方式，支持相關企業克服疫情災害影響。加強疫情防控相關領域的金融服務，對受疫情影響較大的地區、行業和企業提供差異化、優惠性的金融服務。
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