歡迎收看中國第壹財經泡面劇。
蕭巋金融白富美
肖逸職場萌了起來。
上半年的a股市場，科技、醫藥、消費股大漲。
現在下半年，a股市場會有變化嗎？
小易:買券商。
小葵:買藥。
小易:買券商。
小葵:買藥。
MsC:妳們兩個在爭論什麽？
小葵:我在和小易商量下半年投什麽。
MsC:討論的結果是什麽？
肖葵:這種情況，當然要投資醫藥股。妳看上半年醫藥漲的多好！
小易:不能這麽說。妳看，醫學漲了1多年了，該回調了。現在股市這麽火，應該投資券商股。
MsC:其實買股票就是投資未來。醫藥股還能不能投資，不僅要看現在貴不貴，還要看未來行業發展能不能跟得上。對此，匯豐金鑫匯盈混合型基金擬任基金經理嚴進認為，醫藥行業的比較優勢依然突出，但短期內可能需要做出估值等壹流的表現。
匯豐金鑫匯盈混合型基金擬任基金經理嚴進:
從2020年盈利預測來看，醫藥板塊整體估值在40倍以上。目前醫藥相對於市場的估值溢價和機構的持倉已經超過2014壹季度的歷史高位，確實有點貴。而醫藥作為長期增長相對確定的行業之壹，在當前經濟環境下具有突出的比較優勢。但今年受疫情影響，醫藥行業收入和利潤壹季度出現負增長，二季度會有所好轉。但整體來看，醫藥行業從年初到現在的高收益率主要是因為估值的提升。短期大幅上漲後，預計未來還有壹段時間需要等待業績兌現。
肖葵:藥要等。消費和技術呢？今年上半年漲幅最高的那些板塊下半年還能買嗎？
肖毅:下半年a股市場會有變化嗎？
MsC:這麽專業的問題，我們也來聽聽嚴進經理的分析。
匯豐金鑫匯盈混合型基金擬任基金經理嚴進:
許多投資者擔心未來的風格是否會逆轉。對於未來的風格轉變，我認為有兩個因素可能是誘因:
首先，是經濟的意外復蘇，尤其是在中期甚至更長期的維度。此時資金的風格選擇可能會部分偏向與周期同步的板塊，使得小盤股的配置價值下降。
其次，在於資本環境的變化。當前強勢板塊的持續行情，部分原因在於增量資金對原有配置方向的重新分配，這是壹個正反饋的自我強化過程。壹旦資金方向轉向，可能引發風格反轉。
但下半年，考慮到上述兩個因素出現的概率不高，且預計小盤股將繼續為新興經濟體提供融資渠道，短期內可能保持強勢。但由於目前估值高度分化，我們認為投資者應該時刻保持警惕。
小易:那妳趕緊幫我們問嚴總吧。下半年可以投資什麽？
肖葵:對，這是我們最關心的。
MsC:好的，好的，我幫妳再問問閆經理。
匯豐金鑫匯盈混合型基金擬任基金經理嚴進:
對於下半年看好的行業，主要集中在三個方向。
首先是中國核心資產，有望走出慢牛行情。
第二是科技的成長。從長期趨勢來看，科技的增長正在進入5G引領的向上長周期。在大國博弈的背景下，鼓勵科技創新是大勢所趨。
第三部分是目前的低估值板塊。金融周期等低估值行業下半年尤其是四季度有估值修復的機會。目前來看是比較劃算的選擇。
小易:科技，金融還有別的，妳都寫下來了嗎？
肖葵:還有中國的核心資產。但是MsC，這麽多方向，我們該買哪些股票呢？
這裏MsC建議妳不妨把具體的選股工作交給基金經理，我們要做的就是挑選投資這些方向的優質基金。這可能比我們直接買股票去投資要好，可以抓住機會，規避風險。
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