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科創板的交易機制具體有哪些安排,比如價格區間有效申報、盤中臨時停牌、做市申報保護漲跌幅限制等?

《科技創新板監測規則》根據科技創新板企業特點,明確了有效價格申報範圍、臨時停牌機制、市價申報保護限額等交易機制,體現了交易機制設計的創新,旨在建立更加市場化的具有價格發現功能的股票市場,引導市場理性投資理念。

首先是設定壹個有效的申報價格區間。目前,香港市場、日本市場、芝加哥商品交易所、歐洲期貨交易所等交易所都采用了價格申報範圍機制,其主要目的是防止錯誤下單、惡意哄擡價格、打壓股價等異常交易行為。上交所在確定價格申報範圍的具體參數時,經過反復測算和論證,並充分考慮了對市場流動性的影響,僅對偏離市場價格的高價票據和低價票據進行限制,以平滑價格波動。

二是采取盤中臨時停牌機制。在交易機制的設計過程中,壹方面,盤中停牌的降溫措施可以在股價大幅波動時為市場參與者提供壹定的冷靜期,在壹定程度上緩解過熱的投機氛圍;另壹方面,適當提高停牌門檻,縮短單次停牌時間,可以最大限度地減少對市場交易連續性的影響,給市場參與者更多的交易時間充分發揮,有利於盡快形成合理的價格。

三是申報市場價保底限價。為切實保護投資者合法權益,上交所優化了科技創新板市價申報的處理方式。投資者需要在市場價格快速波動時,設定壹個可接受的最高買入價格或最低賣出價格(即保護價格上限),以防止市場價格申報以超出投資者預期的價格進行交易,降低投資者的交易風險。

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