凱恩斯是如何論證貨幣非中性理論的？

註:本文沒有任何新的發現和觀點，只是尋求澄清凱恩斯《通論》中的壹些概念及其關系。例如，凱恩斯明確指出貨幣通過利率影響預期，但在討論預期的決定因素時，假設利率不變，重點是影響預期的心理因素，利率影響預期的機制未知。所以把壹些亂七八糟的章節安排中的思路理順，有助於對本書的理解。在我看來，這本書雖然叫《就業、利息和貨幣通論》，但貨幣是這本書的中心概念，因為貨幣是凱恩斯解釋失業的關鍵。用貨幣來解釋失業和貨幣會引起經濟波動的理論被稱為貨幣非中性理論，這與古典學派關於貨幣作用的觀點不同，古典學派認為貨幣的作用是中性的。我將通過區分“易貨經濟”和“貨幣經濟”這壹對概念來進壹步說明貨幣的中性和非中性理論。在古典學派看來，貨幣的參與並沒有使物物交換經濟發生實質性的變化。貨幣的作用只是方便交易雙方，提高交易效率。在經濟中，供給和需求總是相等的，交易總是可以實現的，不會出現大的波動。關於這種認識，薩伊定律是最自然的結論和表述。簡而言之，貨幣在物物交換經濟中是中性的，它不影響交易的性質，也不會參與或推動那些可以影響產出的動機和決策。凱恩斯在給貨幣經濟下定義時說:“貨幣在發揮自己的作用，影響各種動機和決策，簡而言之，它是局勢的有效因素之壹。所以，如果妳從頭到尾對貨幣動態壹無所知，妳就無法把握事實的過程，無論是長期還是短期。”(引用凱恩斯學派經濟學，商務印書館，1964)貨幣在經濟中有其獨特的任務。它不是中立的，也不僅僅是方便交換的手段。在這裏，我實際上理解的是貨幣作為實體經濟的結果的非中性，即貨幣實際上影響投資，從而影響國民收入和總就業。我用倒敘的方式復述壹下金錢對就業的影響。根據凱恩斯的假設，國民收入大致相當於就業總量，所以只從貨幣到國民收入來描述就夠了。根據凱恩斯的定義，國民收入由消費和投資決定，消費由收入和邊際消費傾向決定，邊際消費傾向由人們的心理規律決定，這是壹條關於收入的大致確定的曲線。在收入固定的情況下，消費不變。因此，貨幣主要通過投資影響國民收入。決定投資的是以下幾對量的關系，即資本的邊際效率和利率。資本的邊際效率是在壹定時期內對資產進行資本投資的預期收益的貼現值，它由兩個量決定:預期收益和資本的當前市場價值。資本的邊際效率和利率如何決定投資？如果資本的邊際效率高於利率，投資是有利可圖的。因此，實際投資將增加到這樣壹個水平，即任何壹種資本的邊際效率都將大於當前利率。換句話說，投資額將增加到投資曲線上的壹個點，在這個點上，資本的壹般邊際效率高於當前的市場利率。到目前為止，凱恩斯認為決定資本邊際效率的預期主要是預期收益。在下面的內容中，作者實際上講了更多的預期，比如貨幣預期購買力的變化和預期利率的變化，並說它們都會對資本的邊際效率產生影響，但是把這兩個預期納入到由預期收益和資產供給價格決定資本邊際效率的公式中是非常困難的。凱恩斯只是在他的書中討論了它們的作用，似乎無意將其納入自己剛剛建立的公式。(見《通論》第147頁)根據我的理解，在討論資本邊際效率的決定時，是凱恩斯從貨幣(通過利率)到預期討論中的壹個薄弱環節。在接下來的內容(第12章)中，雖然作者承認利率的變化很容易影響信心狀態，從而改變預期，但凱恩斯為了談論長期預期狀態的決定，假設利率為常數，從而破壞了我建立從貨幣(利率)到預期的平穩通道的嘗試。(雖然沒有特別順暢的通道，但是勉強可以通過。)在預期的決定因素中，作者唯壹提到的是貨幣工資的變化。在討論其他決定性因素時，凱恩斯似乎對所謂的理性不抱希望，大多數人盲目樂觀，企圖投機；這時，具有理性決策和分析能力的大腦為了保護自己的最大利益，不得不“隨波逐流”。這部分和本文主題關系不大。在上述分析中，貨幣對預期進而對資本邊際效率的影響主要是通過利率這壹中間環節來實現的。因此，我們的下壹個任務是調查從貨幣到利率的聯系。凱恩斯用三章來描述他的貨幣和利息理論，即第十三章“利率通論”，第十五章“流動性偏好的心理動機和商業動機”，第十七章“利息和貨幣的主要性質”。從內容上看，第17章的討論達到了與前兩章相同的結果，似乎有些重復，這可能算是凱恩斯在創作中的即興發揮。在第13章中，作者首先給出了不同於古典學派的利息理論。古典學派認為利息是儲蓄或等待的回報，而凱恩斯利用人們的儲蓄包括大量現金(以現金形式持有財富)這壹事實，輕松推翻了古典學派對利息的定義，因為以現金形式儲蓄財富不會獲得任何利息。凱恩斯指出，利息是特定時期放棄流動性的報酬，任何時期的利率都可以衡量貨幣持有者不願意放棄流動性的程度。也就是說，利率是能夠平衡以現金持有財富的願望與現有現金量的價格。流動性是人的壹種心理偏好，由心理動機和商業動機決定。關於流動性偏好決策的具體討論是第十五章的內容。由於流動性偏好的影響，利率有壹個下限，利率不能低於這個下限，而資本的邊際效率具有很大的不確定性，可能長期低於利率，從而影響投資，造成失業。第13章和第15章通過討論利率並將其與資本的邊際效率相比較來討論貨幣是如何導致失業的。第17章討論的是同壹個問題，只是思路不同，或者說抽象層次不同。本章通過討論貨幣和其他商品的利率得出了同樣的結論。整體來看，第17章對貨幣流動性的討論很大程度上是對前面內容的抽象重復，而對其他資產利率(資本邊際效率)的討論則構成了對前面內容的補充。前面的討論主要是用心理因素來討論資本邊際效率的變化，這裏有心理因素以外的東西。凱恩斯認為，和貨幣壹樣，任何商品都有自己的利率，利率由三部分組成，即收益、保管費和流動性增值。在所有商品的利率中，由於貨幣本身的特性，即流動性強、產出彈性和替代彈性為零或可忽略不計，當貨幣利率超過某壹低值時，很難隨著其自身數量的增加而降低，即使有所反應，其程度也遠不及其他種類資產達到類似的增加。由於這種性質，貨幣的利率往往高於其他商品的利率，從而影響投資量，給充分就業造成困難。這個話題已經到了邏輯的盡頭，那就是壹切根源都是因為貨幣的本質及其引起的利率的特性。我們用壹張圖按時間順序重復壹下上面的邏輯過程。貨幣替代彈性流動性產出彈性投機動機預防性動機利率利率穩定性凱恩斯陷阱最後，有壹些解釋。第壹，雖然這篇文章在《通論》中把錢到失業作為壹條線索，但是這條線索在書中並不是很明顯。凱恩斯通過批判古典學派來表達自己的觀點，所以有些表述不是很清楚。所以這篇文章的內容難免是臆測。第二，凱恩斯的經濟研究方法與古典學派最重要的區別之壹是，他更重視心理分析。經濟學是研究人的行為的科學，所以考察人的心理規律非常重要。經典研究中的經濟人假設過於簡單。所以我認為凱恩斯在這方面是壹個很大的進步。但是，將精神分析應用於經濟分析是非常困難的，因為心理因素非常難以量化，基於心理因素的變量總會與現實產生較大誤差，這與追求建模和精確的經濟學是矛盾的。第三，雖然凱恩斯認為他找到了失業的根源，但解決失業問題的政策主張與這壹發現沒有直接關系。這說明凱恩斯並不看重貨幣政策的作用，而是盡力采取積極的財政政策來解決失業問題。具體方式是投資社會化，用公共投資彌補私人投資的不足，從而刺激國民收入的增加。顯然，凱恩斯的政策只是其理論框架內的權宜之計。