百富勤投資控股有限公司成立於1988年底，由集團董事長杜慧蓮和董事兼總經理梁共同創立。短短幾年，其業務已遍布亞太地區。本集團主要為客戶提供各類綜合性投資銀行和證券經紀服務。百富勤從最初的3億港元資本發展成為總資產240億港元的跨國投資銀行。在東南亞和歐美設有28家分支機構，業務涵蓋證券、期貨經紀、基金管理、投融資、承銷上市等。
1997下半年，全球金融風暴爆發。在這次金融危機中，泰銖、菲律賓比索、馬來西亞吉特、印尼盾和新加坡元對美元匯率大幅下跌，屢創新低。由於百富勤在東南亞市場投入巨大，並持有亞洲貨幣的巨額債權，東南亞貨幣暴跌對其造成了不可彌補的損失。
與此同時，外匯市場的動蕩也帶來了股市的大幅下跌。10月23日11700，恒生指數從110426暴跌，跌幅10.4%。10月24日10，恒生指數小幅反彈，但10月28日1438，恒生指數再次暴跌，創下歷史紀錄，收於9059。10月20日至28日10，恒生指數下跌4541點，跌幅33.4%。以7月3日港股市值3000億美元計算，到10月28日已經損失了約1400億美元。作為證券業務，百富勤從7月1997到7月10的股票損失估計至少近10億港元。
1998 65438+10月12下午5點，百富勤宣布破產。
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案例分析題目:20×7年65438+10月，中國集團與壹家美國公司簽訂了10萬美元的出口訂單。當時美元/人民幣匯率是7.20。半年後交割時，人民幣已大幅升值，美元/人民幣匯率為7.00。由於人民幣匯率的變化，公司損失了200萬元人民幣。
此事件發生後，為加強外匯風險管理，切實提高公司外匯風險防範水平，公司於20×7年3月召開了加強外匯風險管理高層會議，總結了此次損失的經驗教訓，制定了公司外匯風險管理對策。相關人員發言要點如下:
陳某總經理:我先提兩點意見:(1)加強外匯風險管理非常重要，我們必須高度重視。(2)外匯風險管理應抓住重點，特別是對交易風險和轉換風險的管理，必須制定切實可行的措施，防止匯率變化侵蝕公司利潤。
常務副總經理吳某:我完全同意總經理的意見。在人民幣匯率相對穩定的背景下，只要做好生產，完成訂單，利潤就不會實現。但是，我國人民幣匯率的形成機制已經發生了變化，不能再固守以前的管理方式，忽視匯率風險。我們必須采取必要措施保護所有外匯資產和負債的價值。此外，總經理關於加強翻譯風險管理的觀點也很重要。我們建立的海外子公司即將投入運營，應采取必要措施對沖折算風險，避免賬面損失。
李總會計師:加強外匯管理確實很重要。最近對外匯風險管理的相關問題做了初步研究，發現外匯風險管理的金融工具還是很多的。當任何金融工具用於對沖時，也會失去有利的匯率變化帶來的收益。外匯的損失和收益主要取決於匯率變動的時間和幅度。因此，加強外匯風險管理，首先要重視對匯率走勢的研究，根據不同的匯率走勢采取不同的對策。
張董事長:以上發言我都同意。最後提兩點建議:(1)思想認識要到位。自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎、參考壹籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再盯住單壹美元，形成更加靈活的人民幣匯率機制。在這壹宏觀背景下，有必要采取措施加強外匯風險管理。(2)建議財務部成立外匯風險管理小組，由財務部經理任組長，負責外匯風險管理的日常工作。
要求:
(1)題目中給出的匯率是采用直接報價法還是間接定價法？
(2)題目中的例子反映了什麽樣的風險？
(3)從外匯風險管理的基本原則來看，總經理、常務副總經理、李總會計師、董事長在會上的發言有哪些不當之處？並分別簡要說明原因。
分析提示
(1)直接報價
(2)交易風險
(3)
——陳某總經理:
關於外匯風險管理要點的觀點是不恰當的。
理由:對於壹個企業來說，經濟風險比轉換風險和交易風險更重要，因為它的影響是長期的，而轉換風險和交易風險的影響是壹次性的。
——常務副總經理吳某:
(1)不宜對所有外匯資產負債采取套期保值措施。
理由:外匯資產和負債可能因匯率變動而發生價值增減，可能自然抵消，因此不必對所有外匯資產和負債采取套期保值措施。
(2)不適合對沖翻譯風險。
理由:降低翻譯風險的同時可能增加交易風險。因此，如果轉換風險不影響現金流，則無需對沖轉換風險。
——總會計師李:
(1)“采取任何金融工具來對沖風險，也會失去匯率向有利方面變化帶來的收益”的觀點是不恰當的。
原因:采用遠期外匯交易、外匯期貨等金融工具進行套期保值。通過鎖定匯率，可以避免不利的匯率變動帶來的損失，但同時也會損失有利的匯率變動帶來的收益。而具有外匯期權的金融工具，可以規避不利匯率變動帶來的損失，享受有利匯率變動帶來的收益。
(2)“外匯的損益主要取決於匯率變動的時間和幅度”的觀點是不恰當的。
原因:外匯的損益取決於三個因素:(1)受匯率變動影響的外匯敞口；(2)匯率變動對外匯資產和負債的影響；(3)匯率變動的時間和幅度。
——張董事長:
不宜建議財務部成立外匯風險管理小組，由財務部經理擔任組長，負責外匯風險管理的日常工作。
原因:外匯風險包括經濟風險、交易風險和轉換風險，其中經濟風險涉及生產、銷售、原料供應、所在地等經營管理的方方面面。因此，經濟風險的管理已經超出了財務部門的職責範圍，而是需要各部門齊心協力，通過調整經營策略和采取內部管理方法來達到管理經濟風險的目的。