日本地震損失了三分之壹的銅冶煉產能。中國冶煉廠銅的現貨加工費從每噸70美元上漲到每噸140美元，遠期加工費上漲近80%。看來中國企業迎來了加工費上調的“好時期”。
然而，與不斷上漲的國際銅價相比，國內冶煉企業並沒有擺脫微利經營、完全依賴國際礦商的命運。這種短期上漲的好處，可能會讓銅陷入類似鐵礦石的“生產率陷阱”。壹旦鐵礦石完全交給人，以銅為代表的有色金屬勢必成為國內通脹的又壹沈重壓力。
短期高價補貼企業利潤
業內預計，加工費的上調預示著未來國際銅價的進壹步上行，因為礦商上調加工費更多的是對現在和未來市場的樂觀預期。
記者從國內幾家大型冶煉企業了解到，銅精煉的現貨加工費已經從日本地震前的每噸70-80美元漲到每噸140-150美元。業內人士稱，這次日本約三分之壹的冶煉產能停產，受核輻射影響。日本實際冶煉產能受損比預期嚴重，不排除現貨加工費進壹步上漲的可能。
每年年中或年底，國內冶煉廠都會與國際礦石貿易商協商未來半年或壹年的加工費標準。這部分是長期合同。況且各冶煉廠都保留了壹些現貨銅精礦的加工業務，這就是這次漲的現貨加工費。
根據李玉生的判斷，今年以來，國內銅冶煉中，長期合同和短期合同幾乎平分秋色。因此，現貨加工費的增加必然會影響企業的年收入。但由於各大銅企對自己的長短期合同比例保密，所以每個企業的收益是不壹樣的。
2011上半年銅精煉加工費為每噸72美元，比2010年上漲近80%，充分說明國際礦商看好2011年世界銅消費市場，中國消費量占全球40%。
按照現行的國際銅交易規則，銅精礦的價格是交割日國際銅價減去約定的銅加工費得到的。由於加工費是定量的，壹般來說，只有礦商看未來半年或壹年的國際銅價，冶煉廠的加工費才會提高。但由於現貨加工費期限較短，壹般不超過1個月，對整個市場的影響有限。
目前包括銅陵有色、江西銅業、雲南銅業在內的銅冶煉企業都與必和必拓等主要銅供應商簽訂了半年的長期協議，因此這部分業務不受現貨價格波動的影響。
然而，國際礦商從不虧本交易。業內預計，加工費的上調預示著未來國際銅價的進壹步上行，因為礦商上調加工費更多的是對現在和未來市場的樂觀預期。
有色金屬或壓力膨脹
業內分析人士預計，4月中旬將出現上漲趨勢，繼續推高相關產品價格。
國際銅價在去年底觸及每噸10000美元關口後，持續疲軟。目前上海期貨交易所銅現貨價格在每噸7萬元左右。市場預計此輪調整將持續較長時間。
由於中國是全球最大的銅消費國，中國的市場變化直接影響著全球礦商的經濟預期。國家統計局公布的數據顯示，2、3月份我國有色金屬出廠價格壹直為負，與物價指數上漲“背道而馳”。
不過，研究機構對2011年中國銅消費量將增長8%的預期並未改變。2065 438+00 2月初，麥格理銀行在壹份報告中預測，2011年中國精煉銅消費總量將增加44萬噸。
雖然國際銅價疲軟，但業內人士認為，國際礦商能夠接受銅現貨加工費上漲1倍的需求，可見其對中國市場的信心。有色金屬是國民經濟的基礎產業，這壹系列的價格上漲必然會影響到很多下遊產品的價格波動。
記者在大量使用銅的建材、家電行業了解到，由於2010銅價大幅上漲，部分高端冰箱價格從200元漲到400元。與之相對應的是，在建材行業，水龍頭等大量使用銅的產品價格也上漲了20%以上。
在銅價短期上漲乏力的同時，壹直“默默無聞”的鉛鋅產品也面臨價格變動。壹段時間以來，由於各地“血鉛事件”和“重金屬中毒”頻發，我國鉛鋅行業全面整頓，部分礦山和生產企業停產或減產，尤其是安徽省部分鉛產業集群全面停產。
目前下遊加工行業正在消化庫存，行業分析師預計4月中旬將出現上漲趨勢，繼續推高相關產品價格。
“雖然日本地震後鋁價略有回落，但持續向好的趨勢不會改變。得益於保障房的建設和基礎設施的發展，鋁的價格將繼續改善。”上海證券分析師蘇表示，近年來鋁壹直處於低迷狀態，在國戰通脹的節點上出現上漲，對於抑制價格未必是好消息。
產能擴張“陷阱”
說是要減產提價，其實還在偷偷擴大產能。壹旦中國的銅消費量達到鐵的水平，銅可能成為另壹種鐵礦石。
雖然在國家調整經濟發展方式、降低經濟增長預期的背景下，有色金屬需求並未如預期出現井噴式增長，且目前銅、鋁、鉛、鋅價格處於蹺蹺板狀態，但有色金屬長期看漲趨勢不變。
“盡管目前的價格已經很高，但全球尤其是中國的銅消費量肯定在增加，資源掌握在少數礦商手中。”壹位參與銅加工費談判的業內人士告訴記者，最大的擔心是加工費的提高不僅會提高企業的利潤，還會刺激企業繼續擴大產能。目前國內產能只利用了70%，壹旦擴大生產，過剩將不可避免。
記者從業內了解到，由於中國企業壹直熱衷於擴大產能，導致銅冶煉產能和電解鋁產能過剩，在國際銅價飆升的情況下，中國企業的利潤並沒有相應上升。2010年末，在新銅加工費談判過程中，國內談判組成員曾向記者表示，有信心拿下每噸85美元的長期加工費協議，但事實上並未成真。
根據銅陵有色金屬股份有限公司今年2月的公告，今年上半年該廠與必和必拓簽訂的加工費為72美元/噸，而根據業內此前的判斷，這樣的價格幾乎讓冶煉廠無利可圖。
“未來，純加工企業的日子會越來越不好過。銅加工費長期趨勢是往下走，冶煉企業要麽向上延伸搶占資源，要麽進入深加工。”蘇告訴記者，沒有資源，國內企業很難與國際礦商談判。
雖然利潤極低，但國內企業仍然熱衷於擴大產能，重新走鐵礦石老路。因為收回短期加工費，企業減產計劃放緩，國內加工企業在利益誘惑下難以擰成壹股繩，容易被礦商打破。
“當我那天提出每噸80美元的報價時，我們仍然覺得很低。沒想到最後比那個低，但是比2010的每噸44元高多了。”壹位熟悉談判過程的人士告訴記者，銅企和鋼鐵企業壹樣，看起來是聯盟，實際上是壹盤散沙，說是要減產提價，其實都在暗地裏擴大產能。壹旦中國的銅消費量達到鐵的水平，銅就可能成為另壹種鐵礦石。
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