壹、影響利率變化的主要因素1.國內宏觀經濟形勢，主要指經濟增長速度、貨幣供應量情況、物價波動情況等。
2.國際利率變化的影響，主要是美國的利率水平對我國的利率產生影響。
3.政策性因素的影響。壹些非經濟因素對國家貨幣政策也有壹定程度的影響。
二、現階段影響我國利率變化的相關因素分析1.從國內經濟形勢看據7月24日 “上半年中國宏觀經濟分析報告”數據表明，國家上半年主要經濟指標如下：
（1）貨幣供應量增速較低。從近年經濟增長與貨幣供應量之間的關系看，目前的貨幣供應量增長率也是偏低的，難以滿足經濟增長所增加的貨幣需求； 6月份，我國的貸款投放力度明顯增大，金融機構各項貸款增加2929億元，比上年同期多增1097億元，這是近幾年從未有過的積極變化。
分析貨幣供應量增速在低位徘徊與經濟回升之間形成了明顯的背離走勢，這是我國經濟回升走勢難以持續的根本原因所在。由於貸款是增加我國貨幣供應的有效途徑，因此如果這種變化能夠持續，將是帶動我國經濟進壹步回升的巨大動能。
（2）工業增長速度出現回落。上半年，規模以上工業增加值同比增長11.7％，增幅比上年四季度提高3.2個百分點，但6月份的增速已出現回落，比5月份低0.5個百分點。
分析盡管工業增長速度的回落有可能是上升過程中的波動，但考慮到國有固定資產投資增速已先行回落，出口增速的上升動力也已明顯減弱，因此基本上可看作是工業增長速度見頂或即將見頂的標誌。
（3）物價水平下降。上半年，居民消費價格總水平同比下降0.8％，降幅比上年四季度增大0.7個百分點，其中壹季度下降0.6％，二季度下降1.1％。社會商品零售價格總水平走勢與此相似，上半年比上年同期下降1.6％。
分析物價水平的持續下降仍是困擾當前我國經濟運行的壹個問題。應用治理通縮的手段，如降低利率、增加貨幣發行量、加快社會保障改革步伐等來綜合治理。
（4）社會消費品零售額增速穩定。上半年，社會消費品零售總額同比增長8.6％，增幅比上年四季度下降1.4個百分點，扣除價格因素後實際增長10.1％。從其今年以來走勢看，基本上維持在略高於8％的水平，波動幅度很小。
分析說明社會消費是平穩的，沒有受其他因素影響。
（5）居民儲蓄存款大幅增長。上半年，金融機構中的居民儲蓄存款增加8034億元，比上年同期多增2710億元，增長50.9％。在新增居民儲蓄存款中，儲蓄存款的活期化傾向仍很明顯。造成居民儲蓄存款大幅增長的原因有：居民收入增長較快，上半年的城鎮居民可支配收入同比增長16.6％；股票市場的走勢偏弱，對儲蓄的分流作用明顯下降。
分析我國正處於社會保障體系轉軌與保障制度重建的特殊時期，養老、醫療、就業、教育、住房等多項制度改革，使得人們要通過儲蓄應對未來預期的不確定性，百姓選擇儲蓄，其實是將銀行當成了“保險櫃”而不是作為壹項投資。要從根本上解決體制性的緊縮、物價的持續下滑，最重要的是獲得新的改革動力，使人們對未來有樂觀的心態，不用畏懼養老、醫療等。
從以上數據、分析上我們還可以進壹步分析：
在年初第八次降息後，我國1年期存款名義利率為1.98％，加上通縮率1.3％，實際存款利率應該是3.28％。貸款名義利率5.31％，考慮通縮因素實際利率達6％以上，這無論在國內還是國外來說都是較高的，較高的實際利率在壹定程度上抑制了投資的啟動和經濟的活躍。因此，人民幣利率仍有下降空間。
另壹組統計數據表明，從2001年9月份以來至5月底，我國物價水平壹直下滑。全國居民消費價格指數（CPI）自2001年11月份以來出現負增長，1－5 月累計平均同比下降0.8％，至6月份仍在下跌。同時，全國財政收入增速減緩，壹季度收入增幅比去年同期減少24.5％，為近年來的最低點；金融機構的貸款余額從去年以來壹直保持10％—12％的較低增幅，而居民儲蓄率卻居高不下，5月末居民儲蓄突破8萬億元大關。所有這些指標都在說明：我國就業和消費需求情況沒有改善，國內市場供大於求的格局依然存在，通貨緊縮的壓力正日趨加大。