各位投資者朋友，大家好！前面我們了解了商品期貨基本品種和重要影響因素，落地商品本身又該如何分析，產業鏈分析法是目前運用比較廣泛的分析方法，我們今天的課程主題就是通過對焦炭的產業鏈進行分析把握焦炭行情機會。
要想了解焦炭的產業鏈，首先要搞明白什麽是焦炭。焦炭主要包括冶金焦、氣化焦、電石焦、針狀焦、型焦5類，其中90%的冶金焦用於高爐煉鐵，因此高爐焦也稱為冶金焦，目前在大商所上市的焦炭合約交割品種也就是冶金焦，我們參與焦炭期貨合約交易就是參與冶金焦交易。整個焦炭的焦化過程主要是通過以下步驟：首先從原煤堆場挖出來原煤，經過洗煤、配煤、粉碎後放入貯煤塔，然後經過炭化室（焦爐）進行炭化，接著通過熄焦車流轉降溫最後進行篩分，形成焦炭。小於5毫米的碎焦放進燒結系統用作燃料，處於10毫米~25毫米的焦炭，然後直接投入高爐系統用於煉鋼煉鐵。
了解了焦炭是如何產生的，那如何分析焦炭的上下遊就簡單了。鐵礦石通過豎爐，形成燒結礦，焦炭也通過前期的炭化作用形成，把焦炭和燒結礦同時投入高爐煉鋼爐，通過高溫高壓的作用，形成鐵水，後通過轉爐加入壹部分的廢鋼，冷卻後形成鋼坯，最後把鋼胚經過不同的鍛造方式，生成不同的類別。包括長材（螺紋為代表），板材（熱卷為代表）和型材。長材主要應用於地產、基建行業，板材主要應用於汽車、家電行業，最後的型材主要應用於制造業企業中，整個產業鏈上下遊傳導緊密，有著高度的相關性。其中的焦煤，鐵礦石，焦炭，螺紋，熱卷都歸屬於期貨交易所上市品種，統稱為黑色系。
既然焦炭的上下遊有著高度的相關性，那麽他們的價格之間存不存在什麽不為人知關系呢？當然有，焦煤作為焦炭的上遊品種，兩者的價格壹般表現為同向，簡單來講就是如果焦煤的價格出現持續的上漲，焦炭的價格也會持續的上漲。
鐵礦石作為焦炭的互補品，兩者的價格壹般表現為同向，但是有壹種特殊情況兩者的價格出現相反關系，這壹特殊情況就是下遊的熱卷和螺紋的需求相對比較穩定，中間環節的利潤相對固定，在鐵礦大幅上漲占據大部分中間環節利潤後，焦炭大概率獲取剩余的小額利潤，進而壓制價格。
螺紋和熱卷是焦炭的下遊，兩者的價格關系壹般表現為同向關系。壹般來講市場上熱卷和螺紋的需求持續上行帶來的期價暴漲，對焦炭來說也是壹個利好的作用。
了解了焦炭的上下遊和上下遊商品之間的價格關系，接下來重點關註焦炭本身的供需邏輯，
焦炭的整體供給主要有兩部分構成，第壹部分是焦炭的國內產量，第二部分是焦炭的進口量。我們國家的有壹個特殊的優勢，就是煤炭的儲量比較豐富，焦炭的進口量在整體供給中占的比重相對比較小。焦炭的整體消費主要分為焦炭的國內消費量和焦炭的出口量，從歷史的數據來看，焦炭的國內消費量占據了焦炭整體消費的絕大部分，而焦炭的出口量占據的比重較小。
焦炭的整體供給減去焦炭的整體消費，得到的就是焦炭的庫存。焦炭的庫存分為期初部分和期末庫存，也就是年初的庫存和年末的庫存，全年的整體供給減去全年的整體需求後的剩余量，然後加上焦炭期初的固存，就是焦炭年末的庫存。焦炭的供需邏輯也主要圍繞著焦炭整體的供給、整體的消費和整體的庫存來做對比和分析出目前的供需狀態。
剛剛給大家講述了焦炭的供需面，明白了焦炭的產銷主要來自國內。下面重點講述焦炭在國內的主產區和主銷區。焦炭的國內主產區以山西，河北，山東，陜西，內蒙為主。其中山西占據的比重最大，河北次之，在分析焦炭未來的產量的過程中，重點關註主產區的產業政策、環保措施等。焦炭的主銷區以河北，江蘇為主，河北和江蘇總體占據了焦炭消費當中的36%，具有相當高的比重，分析焦炭的需求消費重點關註河北江蘇的產業政策等。
最後重點把握焦炭的港口庫存，焦炭的港口庫存主要以連雲港，天津港和日照港作為主要的庫存區。從上面的圖中可以清晰的看到，目前日照港是焦炭三大港口庫存中庫存量最高的港口。所以日照港港口庫存的變化壹定程度上反映了焦炭市場短期需求的強弱，抓住矛盾的重點，把握港口庫存的變化，進壹步分析焦炭供需面。
總體來看，焦炭與其上下遊保持著高度的相關性，價格關系多為同向關系，焦炭本身的供需面邏輯表現明顯，供需狀態的變化通過公式（整體供給-整體需求=庫存）表現的清晰可見，了結了焦炭的產業鏈上下遊，明白了焦炭供需狀態變化的測算方式，相信大家對焦炭這個品種有更深刻的認知，掌握了焦炭產業鏈的分析方法，對於以後其他產業的分析也將事半功倍！