2022國際油價大變臉什麽情況?
EIA這次公布的數據引發市場擔憂情緒升溫。國際基準布倫特原油、WTI原油隨即直線跳水，上演了“大變臉”行情。那麽今天小編在這裏給大家整理壹下原油的相關知識，我們壹起看看吧!
需求“降溫”，原油領跌商品
近段時間以來，原油的表現弱於銅、鋼鐵等其他工業品，在前期大宗商品整體反彈行情中，原油呈現弱勢振蕩格局。海通期貨能源化工研究負責人楊安表示，當前原油上行動力正在逐漸消退，前期供應緊張背景下國際油價非常強的月差結構也在持續走弱，後期壹旦供需局面出現進壹步惡化跡象，油價很可能會領跌大宗商品。
楊安認為，油價走勢轉弱與歐美市場需求開始下滑有直接關系。“需求端降溫導致成品油價格大幅回落，目前歐美市場成品油裂解利潤均從高位大幅回落，歐美地區高通脹壓力迫使各國紛紛加大了加息力度，流動性收緊提速的同時經濟下行壓力逐漸增加，這已經開始影響到了原油需求，EIA最新數據已經將原油需求增長預期從年初360萬桶/日下調到220萬桶日。”
海證期貨能化研究員鄭夢琦分析認為，在7月中旬拜登出訪中東後，沙特和美國均未立刻宣布原油增產量，從7月中旬至此次會議結果宣布，其間不確定性較大，疊加利比亞原油產量逐漸回升至120萬桶/日，致使前期油價振蕩偏弱運行。
“目前影響原油市場的多空因素正在此消彼長，宏觀層面對油價的影響權重在增加，經濟衰退壓力及控通脹的流動性收緊大環境利空包括原油在內的大宗商品市場，原油市場需求端表現不及預期進壹步拖累油價。”楊安表示。
OPEC+未來增產空間相對有限
“此次OPEC會議吸引了市場高度關註。”楊安表示，壹方面，8月是OPEC新任科威特籍秘書長首次履職;另壹方面，OPEC+最終產量決議是市場關註焦點。目前油價正處在非常關鍵的位置，OPEC+方面的產量決議對油價影響重大，原油市場需求端表現弱於預期，OPEC+在增產方面相對謹慎，但考慮到以美國為代表的消費國訴求及努力，OPEC+可能需要提高產量來滿足需求，不過讓油價維持相對合理價格，對石油輸出國們來說也是要考慮的重要因素，因此他們在增產同時盡可能降低供應方面給油價帶來的壓力。
OPEC+達成了9月增產10萬桶/日的決議。楊安表示，這個增產幅度較之前常規每個月40萬桶/日的增產進度來說，市場可以輕易消化。
創元期貨原油研究員金蕓立表示，OPEC+決定9月開始增產10萬桶/日，增產幅度有限，對緩解供應緊張意義不大。按照2020年的減產計劃來看，到今年8月底，OPEC+理論上應該回補970萬桶/日的減產配額，使產量回歸基準4548.5萬桶/日，但從減產至今的落實情況看，OPEC+日產量距離基準仍有200余萬桶差距，排除俄羅斯受制裁影響，其余國家日產量也落後100余萬桶，即使計劃增產，能否落實仍存疑，因此此次增產象征意義大於實際意義。
東證衍生品研究院能化高級分析師安紫薇表示，OPEC+同意9月小幅增產10萬桶/日，將按比例在成員國之間分配。OPEC+這壹決定預計象征意義大於實際增產效果，符合此前市場預期。由於需求前景轉弱，OPEC+對有限的閑置產能釋放維持謹慎態度，盡管在會議前持續受到來自美國的要求增產的外部施壓。
從增產能力看，安紫薇分析認為，OPEC+有效閑置產能持續下降，大部分國家已經出現增產瓶頸，沙特和阿聯酋是聯盟中為數不多的仍有壹定規模閑置產能的國家，合計名義閑置產能預計接近250萬桶/天，閑置產能相對有限也增加了兩國在短期內快速增產的難度。“出於維持聯盟團結的角度，單壹國家拋開其他盟友大幅增產的可能性偏低，本次會議結果也進壹步明確OPEC+未來增產空間相對有限，維持漸進式靈活釋放剩余閑置產能的可能性更高。”
南華期貨能化分析師劉順昌表示，9月增產10萬桶/日的幅度大幅低於7月和8月的64.8萬桶/日，短期來看，OPEC+增產力度不及預期，利多油價，但利多力度也不會很高，因為本次OPEC+會議只決定了9月的產量政策，10月及隨後月份的產量還需等待下壹次會議，且當前原油需求端面臨的壓力在持續增大。此外，需要關註美國是否會對此作出相應反應，尤其是7月中旬美國總統拜登對中東進行了訪問。
壹德期貨資深分析師陳通表示，此次OPEC+增產計劃大幅不及市場預期，壹方面反映了近期原油價格的明顯下跌讓產油國變得更加謹慎，另壹方面也顯示出OPEC的剩余產能可用性已非常有限。
“原油市場處於現實偏強但預期轉弱的格局中。”陳通說，宏觀方面，西方主要央行采取激進的緊縮政策已經限制了經濟活動，全球經濟衰退預期持續升溫。歐洲各國政府也已經放松了限制俄羅斯石油貿易的力度。供需方面，隨著油品需求增速開始放緩，北美和OPEC+產量的逐漸回歸，預計四季度供需缺口將會收窄。
中信建投期貨能化首席董丹丹表示，OPEC+增產幅度有限凸顯了壹個事實：全球原油供應暫時仍難以大幅提升。俄羅斯深陷俄烏沖突泥沼，美國受供應鏈問題影響頁巖油增產速度也較緩慢，唯壹被市場寄予厚望的就是OPEC的沙特和阿聯酋，此次會議宣布僅增產10萬桶/日，令市場對供應的擔憂重新燃起。
分析人士：中長期不樂觀
對於後市，董丹丹認為，原油整體以振蕩思路對待。以WTI為例，90—110美元可能是未來幾個月的振蕩區間。原油上行的最大阻力來自宏觀經濟的下行，德國7月PMI跌破50關口，美國PMI創2020年7月以來最低，臨近榮枯線。原油供應增量有限，原油下行與否取決於需求以什麽樣的速度和幅度下滑。
楊安表示，OPEC+最終10萬桶/日的增產決議，從某種程度上來說，是緩解了處在危局中的油價破位下行風險。目前油價已經連續背靠高位區間下沿附近的支撐橫盤拉鋸，形態上較為弱勢，如果供應端再給油價施加壓力，很可能迎來壓垮油價的“最後壹根稻草”，導致油價走出破位下行行情。此次供應端動作，壹方面算是響應美國對增產的呼籲，但實質上更多的是試圖延緩油價轉弱。整體來看，後市油價仍然面臨宏觀層面和需求不及預期的壓力，中長期仍不樂觀，油價重心下行概率偏大。
新湖期貨原油分析師嚴麗麗表示，目前來看，全球經濟下行，石油產品需求承壓，美國進入汽油消費旺季下半程，消費難有大的增量。中國受疫情和高溫影響，消費也較為壹般。印度進入消費淡季。供應端，利比亞產量已恢復至前期120萬桶/日的水平，美國頁巖油增速緩慢但進入颶風季，OPEC+增量有限，俄羅斯7月原油產量1076萬桶/日，但後期仍有壹定的不確定性。月差走弱裂解價差走弱，油價或波動較大，重心下移。
鄭夢琦表示，本周五將公布美國非農就業數據，下周三將公布美國CPI，當前通脹壓力較大，如果CPI繼續大幅增長，就業市場依然強勁，美聯儲9月擴大加息幅度的可能性將增大。近期，根據CMEFEDWATCH，雖然美聯儲9月加息50個基點的概率仍然較大，但75個基點的概率正小幅上行。“在加息和經濟衰退預期下，原油需求預期走弱。”
短期來看，鄭夢琦認為，OPEC+繼續維持小幅增產，需求韌勁尚存，庫存處於相對低位，油價有壹定支撐。中長期來看，美聯儲大幅加息以壓制通脹，經濟衰退風險上行，需求有走弱預期，成品油矛盾緩解，原油價格重心將逐漸下移。進入四季度後，需考慮俄烏沖突以及天然氣帶來的能源危機是否重演。
金蕓立表示，整體來看，經濟衰退的預期仍將持續擾動，制造業PMI數據走弱施壓石油工業需求前景，近期近遠月價差收窄，油價反彈力度或受限，後期關註期限結構轉勢以及美國原油庫存拐點的出現，預計油價仍將維持振蕩走勢。