基礎差異原理

理論上，期貨價格是市場對未來現貨市場價格的預測，兩者之間有著密切的關系。由於影響因素的相似性，期貨價格和現貨價格往往呈現漲跌關系；但影響因素並不完全相同，所以兩者的變化並不完全壹致，現貨價格和期貨價格的關系可以用基差來描述。基差是壹種商品在特定地點的現貨價格與同壹種商品的特定期貨合約價格的差額，即基差=現貨價格-期貨價格。基差有時為正(此時稱為逆市)，有時為負(此時稱為正市)。所以基差是期貨價格和現貨價格之間實際運行變化的動態指標。

基差的變化直接影響套期保值的效果。從套期保值的原理不難看出，套期保值實際上是用基差風險替代了現貨市場的價格波動風險。因此，理論上，如果套期保值開始和結束時基差不變，就有可能實現完全套期保值。因此，套期保值者在交易過程中要密切關註基差的變化，選擇有利時機完成交易。

同時，基差的波動比期貨價格和現貨價格的波動相對穩定，為套期保值交易提供了有利條件；而且基差的變化主要受持有成本控制，比直接觀察期貨價格或現貨價格的變化要方便得多。