2. 最低點賣出：機構先前已經拋空期貨指數，如果賣出實貨股票，大盤指數進步下跌，機構可以用更便宜的價格來買入期貨指數來結算。
3. 最低點賣出： 期貨指數低於大盤指數，機構買入期貨指數，同時拋出實貨股票作對沖，從而掙取差價。（這種情況經常發生在熊市，也就是股市低點時）
4. 最高點買入：機構先前已經買入期貨指數，如果買入實貨股票，大盤指數進步上揚，機構可以用更高的價格來賣出期貨指數來結算。
5. 最高點買入：期貨指數大於大盤指數，機構拋空期貨指數，同時買入實貨股票作對沖，從而掙取差價。（這種情況經常發生在牛市，也就是股市高點時）