壹，中國資本市場存在的問題
(壹)資本市場的波動大多是非理性的。
資本市場充斥著大量非理性投資者。當市場出現動蕩時，這些非理性投資者往往會根據自己得到的信息做出投資選擇。由於市場上的信息不對稱，這些非理性投資者往往會做出最不符合當時市場走勢的選擇。國內資本市場明顯受羊群效應影響，大量跟風行為不利於資本市場正常的價格調整周期。此外，發現很多市場波動也與投資者的投資情緒有關。投資者在處理收到的信息過程中並不都是理性的，資本市場的不斷進退也會加劇市場波動。並且通過以往經濟危機事件的經驗，貨幣當局明顯低估了市場波動帶來的財富效應，沒有關註資本市場會給實體經濟帶來多大的傷害，即沒有提前對資本市場可能帶來的沖擊做好充分的準備，因此在應對市場突發變化時表現得驚慌失措，難以在最短時間內高效解決。這種非理性行為的結果是，市場高的時候過於樂觀，市場低的時候過於悲觀，無法理性判斷市場的價值，只是跟風而已。
(二)資本市場本身的缺陷。
中國資本市場的投資品種很少，期權、債券、基金等證券交易在中國市場中占比很小，而股票占比很大。衍生產品市場的冷淡會減少投資者的選擇範圍。沒有充足的投資產品，投資者的投資熱情自然會降低。中國資本市場空間巨大，正是因為有大量持有資金的資本所有者，而現有的投資產品無法滿足各類投資者。而且我國上市公司股權結構復雜，除了a股、b股、h股，還有國有股、法人股、權利轉讓股。並且a股、b股、h股的股票流通市場不同，不利於資源的最有效配置。只有公眾股才能在市場上流通，這種股權結構也會導致同股不同權不同利的現象。同時，資本市場的稅收政策也存在很大問題。稅收政策不完整，存在重復征稅現象。因為稅收對整個資本市場有影響，所以制定完善的政策體系也是當前的重要問題。在市場上，雙向交易從來沒有實現過。即使股指期貨已經推出，很多投資者也沒有辦法參與。這就造成了市場只能在上漲的過程中賺錢，投資者沒有辦法做空，只能離場來拯救下跌帶來的風險。
(3)投資者結構的缺陷。
從投資者結構來看，我國資本市場以散戶為主，這也是不成熟證券市場的通病。這種現象在發展機構投資者的政策出臺後有所改善，但這些機構投資者的資金主要來源於企業的經營資金或銀行的信貸資金，這也形成了機構投資者資金充足、信息暢通、投資靈活等特點。這樣壹來，機構投資者就可以肆無忌憚地進行短期投資，那些具有長期價值的股票就被冷落了。持續的短線操作也加劇了資本市場的波動，不利於長期穩定發展。著名經濟學家吳敬璉曾對中國資本市場投資者頻繁的短期投資表示擔憂。他認為，資本市場是壹個非常先進的市場，其主要目的是優化各類資本的組合，而不是大量個人投資者在有關股市的消息出來後立即做出應激反應。同時，目前我國資本市場的大部分機構投資者也參與了市場波動，甚至導致市場波動的大部分原因都是機構投資者的投機行為。設備，所以在應對突然的市場變化時顯得驚慌失措，很難在最短的時間內高效解決。這種非理性行為的結果是，市場高的時候過於樂觀，市場低的時候過於悲觀，無法理性判斷市場的價值，只是跟風而已。
二、對策研究
(1)加強資本市場監管。
自從南海泡沫在英國爆發以來，資本市場應該受到監管已經成為壹個普遍的事實。資本市場壹直在變化。如何及時掌握最有效的信息，也成為投資者密切關註的問題。雖然現在市場盡可能透明，但信息不對稱依然存在。當市場中的投資者收到不同的信息時，他們往往會做出相應的反應。非理性的投資行為會給資本市場帶來不健康的波動，降低其穩定性，對投資者的長遠利益和市場的長遠發展非常不利。因此，有必要增加資本市場。目前資本市場的監管部門在數量上不能滿足資本市場的需求，證監會人手不足，證監會和地方監管部門也會存在重復監管的問題。監管部門的不作為不利於資本市場的信息流通。
(2)增加交易品種，完善市場體系。
交易品種的拓展是目前急需解決的問題，盡快實現投資和交易品種的多元化。並且優化市場結構，雖然上交所和深交所已經成為全國性的交易所來履行職能，但是兩個交易所的內部規章制度和結算方式還是有區別的，交易細節應該統壹規範，這樣可以增加市場的效率。不僅要規範發行制度和公司上市制度，還要優化退出機制。我國面臨上市難、債券融資受限的問題，因此存在不合理的“殼資源”機制。建立合理的退出機制，讓無價值的企業退出，讓更多的優質公司進入流通市場。市場需要有效運作。制度的完善可以降低企業退出市場的成本，逐步規範證券市場，這也是資本市場走向成熟的標誌。如果中國資本市場盡快完善雙邊交易，能夠對市場漲跌進行雙向交易，會對市場起到壹定的穩定作用。
(3)培育機構投資者。
投資者作為市場的主要因素，關系到市場的發展方向和趨勢，尤其是具有專業知識的機構投資者。目前中國資本市場存在大量散戶，這不是壹個成熟資本市場應該具備的特征。通過對國際市場的研究可以發現，國際資本市場已經從散戶主導逐漸轉變為機構投資者主導。2009年，在美國股票市場，前65，438+0，000家公司的73%的股票由機構投資者持有。之後機構投資者持股比例迅速上升，機構投資者對股市的影響力更加明顯。與這些成熟的資本市場相比，中國資本市場還有很長的路要走，存在結構性矛盾。這就需要重視機構投資者的培養，在市場上培養合格的機構投資者要比培養散戶方便得多。
中國應該充分利用資本市場中介機構來改善目前的投資者結構。機構投資者有散戶沒有的優勢。機構投資者是專業訓練的產物，具有豐富的投資經驗。他們在面對市場的突發事件時會更加理性，增強中介機構的參與會提高市場效率，給市場帶來更準確的信息，從而增強市場流動性。現在機構投資者取代散戶已經成為不可阻擋的趨勢。在這個市場上，散戶很少賺錢，漸漸的他們都把錢投入基金，或者找專業的銀行等金融機構理財。我們相信，機構投資者在進行投資操作時，會有更加及時準確的信息，更加明確的投資目標，更加理性的投資行為，從而促進資本市場的健康發展和繁榮。
總之，中國資本市場從建立到現在，取得的成績是值得肯定的，充滿了無限的潛力和成長空間。雖然每個國家的資本市場在發展過程中都會遇到成績背後的問題，但我們相信，隨著學者專家對這些問題關註的深入，當前資本市場暴露出來的這些缺陷壹定會得到完美解決。