其次，凱恩斯關註的是狹義的市場資產和市場利率，他的傳導渠道主要是貨幣市場上金融資產的調節。增加的貨幣量通過兩個渠道被吸收:壹是貨幣收入增加後貨幣交易需求的增加；二是利率下降後，貨幣投機需求增加。弗裏德曼指出，要考慮廣義的資產和利率，也就是說有多種傳導渠道，可以在貨幣市場和商品市場同時進行，通過物價的普遍上漲吸收過多的貨幣。
第三，凱恩斯非常重視利率的作用，指出利率是傳導機制的中心環節。貨幣數量的變化首先引起利率的變化，通過利率的變化來調節貨幣供求與整體經濟的平衡。而弗裏德曼則重視收入和支出在傳導中的作用，指出個人主要根據收入決定自己的現金持有量。所以，貨幣供求平衡只能靠支出來調節。但是，貨幣量和利率之間存在著不同步的關系。弗裏德曼認為，當貨幣增長加快時，起初會降低利率，但後來，由於它增加支出來刺激物價上漲，這將導致貸款需求增加，從而促使利率上升。正因為如此，利率在傳導機制中不可能是主軸，但往往是誤導貨幣政策的指標。因此，弗裏德曼不僅忽視了利率在傳導機制中的作用，而且堅決反對用利率作為制定貨幣政策的指南。