匯率風險是影響海外基金投資收益的壹系列風險因素之壹。什麽是匯率風險？有多重要？基金經理采取什麽方法應對？個人投資者應如何看待匯率風險？匯率波動如何影響回報匯率策略可能比較復雜，但在招股書中，匯率風險簡單明了:是指匯率壹直上下波動。如果妳持有的股票是以某種外幣計價的，當這種貨幣對美元貶值時，在匯率相對於這種貨幣穩定或升值的情況下，妳會獲得較低的回報。例如，即使基金組合中的股票在當地市場上漲，未進行對沖的海外股票基金持有人仍可能虧損。另壹方面，如果外幣對美元走強，未對沖的基金持有人將獲得額外的“紅利”。基金如何應對匯率風險？大部分基金公司並不會以相同的金額進行匯率對沖。事實上，在股票市場上，很少有基金完全對沖美元。對於國際股票基金來說，更常見的是根本不對沖匯率。基金經理給出的普遍理由是，寧願專心選股、行業研究、區域主題研究，也不願去揣摩匯率的變化。許多基金公司也認為，持有人選擇國際股票基金的原因之壹是可以通過分散投資獲得匯率波動可能帶來的收益，因此這些投資者並不想對沖。即便如此，這些年來，偶爾對沖也變得越來越普遍。比如在某個時間點，結合當前的經濟形勢和過去歷史匯率的波動區間，基金經理可能會覺得最近英鎊過於強勢。這時候他會對沖匯率風險，直到英鎊匯率回落到他預期的更合理的水平。屆時，他將回歸非對沖陣營。還有壹些基金經理偏愛某些國家的股票，部分原因是他們預期該國匯率下跌，會給該國帶來更多出口優勢。這時候他們會在買入該國股票的同時對沖匯率風險。事實上，有些基金對匯率波動的方向並沒有自己的判斷。他們對沖匯率只是因為他們繼續投資某個國家的股票太重了。他們采取這種策略是為了確保自己“押註”在自己更有把握的股票上，而不是自己不擅長的匯率上。個人投資者應如何看待匯率個人投資者了解匯率對投資的影響很重要。有時候，匯率波動對妳的影響會在短時間內結束，但把匯率當成固定余額是錯誤的。多年來，外幣升值增加了海外股票基金和海外債券基金的收益。從這個意義上說，沒有外匯風險敞口本身就是壹種風險。盡管今年美元有所升值，但許多市場觀察人士認為，當類似歐債危機的事件引起恐慌時，美元將面臨長期下跌的風險。通過投資於國際基金，投資者可以幫助抵消因外匯風險敞口導致的外幣升值造成的高額費用。比如美國居民在購買進口商品和海外度假時，不可避免地會受到美元貶值的影響。盡管海外股票基金和中海債券基金的持有人可能已經承擔了壹定的外匯風險，但壹些投資者期望在不增加以外幣計價的股票和債券的價格波動的情況下，承擔額外的匯率波動。事實上，即使妳“賭”外幣升值，但股價下跌會抵消這種優勢，往往令人失望。這些投資者可以選擇期貨合約或開立國外銀行賬戶，但這些賬戶的開立和維護較為復雜。更簡單的選擇是外匯ETF，這是近年來出現的壹種新的投資產品。當妳考慮參與這種“賭博”式的投資時要小心。預測匯率波動是壹場艱難的“遊戲”，即使是花了壹生時間研究這場遊戲的人，也常常會受挫。這也是許多聰明的國際基金經理放棄投機匯率波動或很少參與其中的壹個原因。
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