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黃大豆1號與2號期貨

大連商品交易所現上市兩個大豆期貨品種:黃大豆1號和黃大豆2號。

1993年,中國大豆期貨合約正式掛牌交易受到了投資者廣泛歡迎,交易規模逐年增大,成為中國農產品期貨市場的代表品種之壹。2002年,轉基因管理條例正式頒布和實施後大連商品交易所推出了以非轉基因大豆為標的物的黃大豆1號合約,進口大豆退出黃大豆1號合約期貨交割。

2004年12月22日,大商所推出了黃大豆2號以適應國內轉基因大豆消費了逐年上升的現狀。至此,包括進口的美國轉基因大豆和南美等國家的大豆在內,均可以在中國期貨市場進行交割。黃大豆2號期貨合約是迄今為止世界土第壹個帶有全球特征的大豆期貨合約,是對黃大豆1號期貨合約的完善和補充,它們構成完整的國內大豆期貨市場價格體系和避險機制。

1、黃大豆2號合約定位於榨油用大豆。

在指標體系、可交割品範圍、合約定價和交割包裝方式等方面與黃大豆1號合約有很多不同。壹方面解決了進口大豆交割的政策問題,將現貨市場全部流通的大豆納人到期貨交易中來;另壹方面采用以粗脂肪含量為定等指標,可以為大豆壓榨企業提供更有效的避險渠道。此外,由於黃大豆2號合約涵蓋了世界三大大豆主產區—中國、美國、南美產大豆,是世界上最具有包容性的大豆期貨合約。它的推出將推動國內期貨市場與國際市場的接軌,使市場能夠比較充分地反映世界大豆供求、價格的變化,從而有助於完善的大豆市場價格發現功能和更為高效、完整的避險市場。同時,也為未來國際商家參與國內大豆期貨打下基礎。

2、在市場功能作用上,兩者既有分工,又有密切聯系。

黃大豆2號合約推出後,與黃大豆1號合約構建起壹個完整的國內大豆期貨市場品種體系,使非轉基因大豆和榨油用的轉基因、非轉基因混合大豆都有了自己的價格發現中心和避險中心。由於兩個期貨品種各自的服務對象和投資參與主體既有差別,又有密切聯系,且國產大豆部分同樣被用來作為榨油原料,兩個市場在價格形成上存在***同影響因素,兩個期貨品種的運行為投資者提供壹個有效的套利市場,並利於兩個期貨品種運行的穩定和合理價格的形成,從而最終將形成黃大豆1號價格與黃大豆2號價格相互影響、交易***同活躍、市場互促***進的運行格局。

3、指標體系不同。

黃大豆1號合約采用的是以現行大豆國家標準為藍本、以完整粒率為核心定等指標的食用大豆指標體系;黃大豆2號合約采用的是以油脂用大豆國家標準為藍本、以粗脂肪含量為核心定等指標的榨油用大豆指標體系。

4、可交割品範圍不同。

黃大豆1號合約只允許非轉基因大豆參與交割;黃大豆2號期貨合約允許轉基因大豆和符合黃大豆2號交割質量要求的非轉基因大豆參與交割。

5、合約定價和交割包裝方式不同。

在合約定價上,黃大豆1號合約價格將包裝物計算在內,黃大豆2號合約價格不包括包裝物價格。在包裝方面,考慮到進口大豆主要以散裝方式進口和流通,因此黃大豆2號合約采用散裝和袋裝並行的方式,兼顧進口與國產大豆流通的不同包裝方式,而黃大豆1號合約則只采用袋裝的包裝方式,與國產大豆現貨流通的袋裝方式相吻合。

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