期貨合約如果過了最後交易日，交易者仍有持倉頭寸，將進入交割階段。期貨交割有現金交割和實物交割兩種方式。現金交割是多空方按照交易所指定的價格對沖平倉。實物交割涉及買方付款賣方交貨的過程，程序相對復雜，下面以鋼材期貨的實物交割為例，為大家詳細講解實物交割的具體流程：
壹
標準倉單
實物交割通過標準倉單轉移完成。
倉單是貨物憑證，標準倉單是指交易所認可的符合交易所交割規定標準的倉單。標準倉單既可用於交割，還可用在交易所的期貨交易中，用來沖抵保證金。
標準倉單的形成
標準倉單可以分為倉庫標準倉單和廠庫標準倉單。標準倉單的生成包括入庫申報，商品入庫，驗收，指定交割倉庫簽發，確認等環節。詳細流程見下圖：
貨主向指定交割倉庫發貨前，先委托期貨公司會員辦理交割預報手續，申報的內容包括商品的品種、等級（牌號）、商標、數量、發貨單位及擬入指定交割倉庫名稱等，並提供各項單證。
（1）交易所在庫容允許的情況下，考慮貨主意願，在3個交易日內決定是否批準入庫。
（2）貨主得到批準後，應在規定的有效期內向已批準的指定交割倉庫發貨。
（3）指定交割倉庫對入庫商品種類、牌號、數量、質量、包裝及相關單證進行驗收。驗收合格之後，指定交割倉庫將入庫檢驗結果輸入標準倉單管理系統，再由會員向交易所提交制作標準倉單申請。
（4）交易所批準制作標準倉單後，指定交割倉庫核對入庫申報數據並制作倉單。倉單所有者對新簽發的標準倉單進行驗收確認。
（5）判斷是否需結算溢短，如無需溢短結算，電子倉單生效，倉單制作完畢。如需結算溢短，則進行溢短結算並確認。
標準倉單的內容與要求
交割單位
螺紋鋼期貨合約的交易單位為每手10噸，交割單位為每壹倉單300噸，交割應當以每壹倉單的整數倍交割。
質量規定
（1）用於實物交割的螺紋鋼，質量應當符合GB1499.2-2007《鋼筋混凝土用鋼第2部分：熱軋帶肋鋼筋》牌號為HRB400、HRBF400、HRB335、HRBF335的有關規定。
（2）交割螺紋鋼的尺寸、外形、重量及允許偏差、包裝、標誌和質量證明書等應當符合國標GB1499.2-2007《鋼筋混凝土用鋼第2部分：熱軋帶肋鋼筋》的規定。
（3）用於實物交割的螺紋鋼其長度為9米或12米定尺。
（4）每壹標準倉單的螺紋鋼，應當是同壹生產企業生產、同壹牌號、同壹註冊商標、同壹公稱直徑、同壹長度的商品組成，並且組成每壹倉單的螺紋鋼的生產日期應當不超過連續十日，且以最早日期作為該倉單的生產日期。
（5）每壹標準倉單的螺紋鋼，應當是交易所批準的註冊品牌，應附有相應的質量證明書。
（6）螺紋鋼交割以實際稱重方式計量。每壹倉單的實物溢短不超過±3%，磅差不超過±0.3%。
（7）倉單應由本所指定交割倉庫按規定驗收合格後出具。
交易所認可的生產企業和註冊品牌
用於實物交割的螺紋鋼，應當是交易所註冊的品牌。具體的註冊品牌和升貼水標準，由交易所另行規定並公告。
指定交割倉庫
由交易所指定並另行公告，異地交割倉庫升貼水標準由交易所規定並公告。
另商品有效期問題
（1）只有生產日起的30天內入指定交割倉庫的方可制作倉單
（2）每批商品的有效期限為生產日起的90天內
（3）交割的螺、線每批商品的有效期應當涵蓋本次交割的最後交割日
比如，某生產商在2018年9月1日，將8月20日生產的300噸螺紋鋼運至交易所指定交割庫，成功註冊成標準倉單。按90天計算，這批螺紋鋼的有效期截止到11月18日。9月、10月交割在有效期內，而對於11月合約，15日是最後交易日，最後交割日是21日，18日到期這批螺紋鋼已經不能用於交割。
標準倉單的註銷
標準倉單的註銷是指標準倉單所有人提貨或者申請將其標準倉單轉為壹般現貨提單，由指定交割倉庫辦理標準倉單退出流程的過程。
貳
交割流程
允許交割的條件與交割價的確定
在合約最後交易日後，所有未平倉合約的持有者都必須以實物交割方式履約。交易所規定“客戶的實物交割應當由會員辦理，並以會員名義在交易所進行”，意味著除了自營會員外，其他客戶的倉單、貨款和發票全部由期貨公司辦理。
由於賣方交付貨物之後在收錢的同時開出增值稅專用發票，不能交付或者接收增值稅專用發票的客戶也不能參與交割。
對於自然人客戶而言，某壹螺紋鋼、線材期貨合約最後交易日前第三個交易日收盤後，自然人客戶改期貨合約的持倉應當為0手。自最後交易日前第二個交易日期，對自然人客戶的交割月份持倉直接由交易所強行平倉。
具體交割流程
最後交易日之後的連續五個工作日為交割期。
第壹交割日
（1）買方申報意向。買方在第壹交割日內，向交易所提交意向書，內容包括品種、牌號、數量及制定交割倉庫名等。
（2）賣方交標準倉單。賣方在第壹交割日內通過標準倉單管理系統，將已付清倉儲費用的有效標準倉單交交易所。
客戶在進行某壹螺紋鋼期貨合約賣出交割時，交割商品公稱直徑分布應當符合下列要求：
①、交割數量≤6000噸，可以是同壹公稱直徑。
②、6000噸
③、9000噸
④、交割數量>18000噸，至少是四個公稱直徑，並且每壹公稱直徑交割數量不得高於其總交割數量的30%。
同壹客戶從交易所買入再賣出交割的商品除外。
2.第二交割日
交易所分配標準倉單。交易所在第二交割日根據已有資源，按照“時間優先，數量取整，就近配對，統籌安排”的原則，向買方分配標準倉單。
3.第三交割日
（1）買方交款、取單。買方應當在第三交割日14點前到交易所交付貨款並取得標準倉單。
（2）賣方收款。交易所應當在第三交割日下午4點之前將貨款付給賣方，如遇特殊情況交易所可以延長交割給付時間。
4.第四、第五交割日
賣方交增值稅專用發票。
違約及違約處理
交割違約的三種情況：賣方在規定期限內未能如數交付標準倉單；買方在規定期限內未能如數解付貨款；賣方交付的商品不符合規定標準。
發生交割違約後，交易所於違約發生當日16:30之前通知違約方和相對應的守約方。守約方應在下壹交易日11:00點前將終止交割或繼續交割的選擇意向書面遞交交易所。逾期未提交選擇意向的，交易所按終止交割處理。
（1）賣方違約，除支付違約部分合約價值5%的違約金外，買方可以選擇：
①終止交割：交易所退換買方貨款
②繼續交割：交易所在判定賣方違約的下壹交易日發布標準倉單征購公告，並在七個交易日內組織征購，征購價格不高於交割結算價的125%。征購成功，交易所支付給買方標準倉單；征購失敗，賣方支付給買方違約部分合約價值15%的賠償金，交易所退還買方交割貨款後終止交割。賣方承擔因征購產生的壹切經濟損失和費用。
（2）買方違約，除支付違約部分合約價值5%的違約金外，賣方可以選擇：
①終止交割：交易所退還賣方標準倉單
②繼續交割：交易所在判定買方違約的下壹交易日發布標準倉單競賣公告，並在七個交易日內組織競賣，競賣價格不低於交割結算價的75%。競賣成功，交易所支付給賣方交割貨款；競賣失敗，買方支付給賣方違約部分合約價值的15%的賠償金，交易所退還賣方標準倉單後終止交割。買方承擔因競賣產生的壹切經濟損失和費用。
（3）若買賣雙方都違約，交易所按終止交割處理，並對雙方分別處以違約部分合約價值5%的罰款。
（4）終止交割後，交易所交割擔保責任終止。
（5）貨主與指定交割倉庫就交收的商品檢驗結果發生爭議時，壹般通過雙方會驗的方式解決。也可以提請交易所指定的質量檢驗機構復驗，復驗結果為解決爭議的依據。