黑天鵝事.件（英文：ВLack swan event)指非常難以預.測，且不尋常的事.件，通常會引起市場連.鎖負.面反應甚至顛.覆。
壹般來說，“黑天鵝”事.件是指滿足以下三個特點的事.件：它具有.意外性；它產生重大影響；雖然它具有.意外性，但人的本性促使我們在事後為它的發生編造理由，並且或多或少認為它是可解釋和可預.測的。
黑天鵝存在於各個領域，無論金融市場、商業、經濟還是個人生活，都逃不過它的控.制。
“黑天鵝”的邏輯是：妳不知道的事比妳知道的事更有.意義。在人類社.會發展的進程中，對我們的歷.史和社.會產生重大影響的，通常都不是我們已知或可以預見的東西。股市會突然崩.盤，美國地產泡沫會引發誰都沒有預料到的次貸危.機，壹場突如其來的大雪會使得大半個中.國陷入癱瘓狀態，帶來上千億的損失……我們其實每壹天都被“黑天鵝”環繞著。即使妳足不出戶，認識到黑天鵝事.件的影響力也並不難。審視壹下妳自己的生存環境，數壹數自妳出生以來，周圍發生的重大事.件、技術變革和發明，它們有多少在妳預料之中？看看妳自己的生活，妳的職業選擇、與愛人的邂逅、朋友的背叛、暴富或潦倒、股市大漲或崩.盤……這些事有多少是按照計劃發生的？
金融市場的黑天鵝事.件是以市場趨勢的突變為特征的，即原有的市場趨勢會毫無征兆地突然終結，出現對原有趨勢強烈反轉的單邊市。
黃金市場第壹次黑天鵝降臨發生在1933～1934年，經歷過大蕭條之後誕生的羅斯福新政，宣布私人持有黃金為非法，規定以每盎司20.67美元將私人黃金上收，然後由國.會立法將黃金定價為每盎司35美元，美元很快貶值69%。
黃金市場第二次黑天鵝降臨發生在1971年8月15日，美國總統尼克松發表聲明終止美元兌換黃金的義務，公然單邊撕毀布雷頓森林協議。在接下來的數年直到1⑨80年，黃金價.格從35美元升至850美元。
著名黑天鵝事.件及影響泰坦尼克號
這艘當時世界上最大的豪華客輪，被稱為“永不沈沒的夢幻客輪”。誰都沒有想到它會沈沒。它於1912年4月10日從英國南安普頓駛往紐約，但就在其處.女航的第4天晚上，因為在北大西洋撞上冰山而沈沒。由於缺少足夠的救生艇，這次“黑天鵝事.件”中，1500人葬身海底，成為迄今為止最著名的壹次海難。
金融風暴
長期資本管理公.司依據歷.史數據建立了復雜的定量模型，並認為新興市場利率將降低，發達國.家的利率走向相反，於是大量買入新興市場債券，同時拋空美國國債。出乎公.司所有的人預料，19⑨8.年8月，俄羅斯宣布盧布貶值延遲三個月償還外債，俄羅斯國債大幅貶值並完全喪失流動性。從5月俄羅斯金融風暴到9月全面潰敗，這家聲名顯赫的對沖基.金在短短150余天內資產凈值下降90%，出現43億美元巨額虧損，僅剩5億美元，瀕臨破產。俄羅斯國債的大幅貶值就是壹只無人能預見的黑天鵝，它再次印證了這壹觀點：對於不可預計的突發事.件的發生，金融市場是沒有準備的。
“9·11”事.件
2001年9月11日上午，美國人剛準備開始壹天的工作，恐怖分.子劫持了四架飛機撞向美國紐約世貿中心與華盛頓五角大樓。3000多人在這次黑天鵝事.件中喪生，美國的經濟此後壹度處於癱瘓狀態，巨大的經濟損失無法用數字來統計。這是壹起典型的黑天鵝的事.件，出乎意料，產生重大影響。
中.國雪災
20О8年春節期間，我.國自西向東連續出現大範圍雨雪天氣，涉及到了浙江、江蘇、安徽、江西等14個省區。這只冬季裏的“黑天鵝”造成農作物受.災面積4219.8千公頃；倒塌房屋10.7萬間，損壞房屋39.9萬間；因災直接經濟損失220.9億.元。
日本地.震
2011年3月11日，日本氣象廳表示，日本於當地時間11日14時46分發生裏氏8.9級地.震，震中位於宮城縣以東太平洋海域，震源深度20公裏。東京有強烈震感。美國地質勘探局將日本當天發生的地.震震級從裏氏8.9級修正為裏氏8.8級。北.京小部分區域有震感，對中.國大.陸不會有明顯影響。不過，此次地.震可能引發的海嘯將影響太平洋大部分地區。北.京時間3月13日，日本氣象廳再次將震級修改為9.0級。
歐債危.機
誰都知道金融危.機不會輕易過去，但誰都沒想到，另壹只黑天鵝是歐債，它以主.權債務危.機的形式出現——起源於國.家信用，即政.府的資產負債出現危.機。
2009年12月，全球三大評級公.司標普、穆迪和惠譽分別下調希臘的主.權債務評級，由此引發壹系列“蝴蝶效應”：“歐洲五國 PIIGS”(Portugal-葡萄牙、Italy-意大利、Ireland-愛爾蘭、Greece-希臘、Spain-西班牙)的信用評級全部被調低，時隔兩年，歐債危.機向歐洲核心國.家法國、德國等蔓延，政.府的緊縮政.策遭到國.民遊.行抗.議，經濟社.會矛盾全面爆發。在陷入債務危.機的歐洲五國中，意大利無疑是最受關註的，它的債務數量龐大，且在歐元區中有著舉足輕重的位置。因此，當歐債危.機的戰火最終燒至意大利時，無論是海外市場，還是A股市場，都迅速做出了反應。而在基.金經理眼裏，這無疑大大增加了A股反彈行情的不確定性，需要引起足夠的警惕。
“政.策‘微調’帶來的A股反彈，其力度主要取決於政.策放松的程度，但從目前情況來看，‘微調’力度小於市場的期望；而且，盡管流動性的緊張局面有所緩解，但從A股近期的成交來看，也尚未傳遞至A股市場。所以，多數投資者對A股此輪反彈的期望值並不高，在這種時候，如果意大利債務危.機升級而引發全球市場動.蕩，會很容易激發投資者獲利了結的想法。”某基.金經理向記者表示，“更何況，歐債危.機發展至意大利，其變數已經大幅度增加，未來‘黑天鵝’事.件還有可能頻頻出現，這個時候，投資者需要更多壹份警惕。”
壹位業內人.士則用“深水炸.彈”來形容歐債危.機可能的新階段。他指出，希臘債務違約的潛在可能，已經引發了海外市場不斷劇烈動.蕩，而無論是從債務數量，還是歐元區的地位而言，意大利遠不是希臘可比，因此，在未來壹段時間，海外市場可能會圍繞意大利債務危.機產生更加劇烈的波動。
光大烏龍
2013年8月16日上午11時05分，上證指數壹改死寂沈沈的盤面，指數曲線直線拉起，三分鐘內上證指數暴.漲超過5%。因為這壹天是周五加之是8月股指期貨合約的交割日。壹時間，場內“利好消息說”和“陰.謀說”傳的紛紛揚揚。“利好消息說”有傳優先股政.策實施的，有傳藍籌要實行T+0的，也有傳降低印花稅的。陰.謀說有大資金企圖幹擾期指交割日結算價的等等。幾分鐘後，有媒體指出，指數異動是由於光大證券烏龍指引起的，但市場並不相信，指數繼續上漲。中午，光大證券董秘聲稱“烏龍指”子虛烏有，使得該事.件更加撲朔迷離，這嚴重幹擾了市場部分人.士的判斷。午後開市，光大證券停牌，同時發布公告稱，光大證券策略投資部門自營業.務在使用其獨.立的套利系統時出現問題，公.司正在進行相關核查和處置工作。至此，此次指數異常波動被確認為光大證券“烏龍指”所導致。投資者在得知真.相後，人氣渙散，指數逐級回落，至收盤，上證指數收跌0.⑥4%。?
烏龍指事.件受損失的當事人有可能會是如下幾類：壹是光大操作失誤完成後股份大幅波動的跟風者，後來股價下來，這是壹波受損者，這些人希望通.過訴.訟的方式進行補償，且不談訴.訟方面是否獲得支持，索賠能否成功，從保險的角度來看，法.律上是否有賠償責任是保險解決方案的前提，但顯然的是，在該案中，如果想證明跟風者的損失與光大的失誤操作之間存在必然的因果關系是壹個很困難的問題。
第二類受損害的人群是光大的股東，因為事.件發生後光大市值蒸發掉很大部分，他們的損失在某種程度上可以通.過董事高管責任險來獲得賠償，因為董高險的啟動條件之壹是由於企業管理團隊監.督或管理公.司的疏忽導致股東利益遭受損害而引發的賠償請求。”(即使是董高險，中.國在美上市企業百分百購.買，香.港上市公.司有50%購.買，國內購.買者不足5%)
第三類受損失的是券商的客戶，光大公.開.信息顯示本次操作不屬於經紀業.務，這意味著客戶可能不會受到什麽損害。但受此事.件啟發，如果想獲得客戶的信任，或者規避有可能產生的風險責任，券商可以選擇投保金融機.構專.業責任保險。
第四類受損的是企業的自營業.務，這方面可能通.過金融機.構壹攬子保險來解決，比如壹些員工的欺詐行為，由此引發金融機.構的直接損失，在符合相關保單的約定下可以由這壹保險進行風險涵蓋。
塑化劑風.波促“好喝酒”變“喝好酒”
塑化劑風.波爆發之後，不但酒鬼酒大受打.壓而連連跌停，其他白酒股也遭到拖累，使得整個板塊壹度表現低迷。對此，許多名優酒企如瀘州老窖洋河等紛紛公開表態自己的產品絕對不含塑化劑，以期提振市場信心。我們認為，盡管短期內白酒板塊受到該事.件打.壓而有所弱勢，但長期來看，塑化劑事.件有利於加速白酒行業整合，從而有利於龍頭公.司在激烈的競爭中提高市場份額。
首先，與食品飲料其他子行業相比，白酒行業集中度還很低，未來整體空間巨大。據統計，白酒行業前三甲收入集中度僅為12%，產量集中度更是僅為3%。這種情況與龍頭酒企產能有限有關，也與白酒行業地方勢力割據、許多地產酒還處於群雄混戰階段有關。塑化劑風.波將導致許多規模以下設備不合規的小酒廠倒閉，未來龍頭酒企可能通.過並購等手段來提高市場份額。
其次，白酒行業經歷過2009~2011的黃金三年後，增速已經明顯放緩，年初以來白酒收入和利潤均呈下降趨勢(財苑)。鑒於整個白酒產量已經非常巨大，我們預計未來白酒行業整體產量將逐漸萎.縮，而此次塑化劑風.波將加劇行業的萎.縮速度。消費者從“多喝酒”變為“少喝酒”，從“好喝酒”變為“喝好酒”，消費群.體對白酒消費觀念的轉變將促使市場份額逐漸向龍頭企業集中。
因此，盡管此次塑化劑事.件壹度造成了白酒板塊的大幅下跌，我們仍然對其中的龍頭品種抱有信心，我們認為未來白酒消費需求將向這些龍頭品種集中，它們將是此次事.件的最終受益者。
封刀事.件挫傷愛爾眼科
2012年2月，臺.灣地區最早引進鐳射近視矯正手術的臺.北醫學大學眼科教授蔡瑞芳宣布，由於近視矯正手術易產生後遺癥，不少當年接受該手術的患者，10多年後視力明顯下降，“今後將不再做此類手術”。
此言壹出輿.論嘩然，媒體紛紛質疑近視手術的安全性。受此影響，愛爾眼科(300015)2月15日開盤後壹度大跌近5%，收盤跌2.49%。
隨後，愛爾眼科發布澄清公告稱，該手術迄今已有二十多年的歷.史，現已發展成為壹種相當安全、成熟的手術，臺.灣某醫師認為該項手術會出現後遺癥的說法，僅代.表其個人見解。
不過，有關手術安全性的爭議聲壹直不絕於耳。在封刀事.件發生後，愛爾眼科股價壹直沒能擺脫弱勢，昨日收盤價20.51元較事發前2月14日收盤價，下跌壹成。
英國退出歐盟。2016年6.月24日，英國通.過全民公.投，宣布退出歐盟。受此影響，全球金融市場反應迅速且劇烈，英鎊兌美元匯率閃電崩.盤，跌幅超過1000個基點，觸及1⑨85年以來的最低水平，英國首相卡梅倫辭職。
特朗普贏得美國大.選。美國東部時間11月8日晚11時(北.京時間11月9日上午12時)左右，***.和黨候選人特朗普(Donald Trump)已贏得「274」張選.舉人票，擊敗希拉裏當選美國總統。這壹事.件同樣出乎了主流媒體和分析人.士的預計，也對金融市場造成了劇烈沖擊。投票當日黃金價.格壹度暴.漲超過50美元，隨後由於投機性買盤消退，轉頭壹路暴跌。
意大利修憲公.投失敗。12月5日，意大利總.理倫齊在公.投結束後宣布憲改失敗，並提出辭職，這是繼英國退歐之後，歐洲飛出的第二只“黑天鵝”。受公.投失敗消息影響，全球市場震蕩。歐元兌美元下跌1.3%至1.0534美元，之前曾壹度跌至2015年3月以來最低1.0505；歐元兌日元則下跌1.5%至119.38。?
以上三個事.件堪稱2016年三大黑天鵝事.件，2016年也因此被稱為黑天鵝元年。