1、國債期貨的價格由國債現貨的持有成本決定。也就是說，期貨價格取決於現貨價格和持有現貨至交割日之間的成本，否則市場將會出現套利行為，而套利行為的大量湧現又將使得套利無利可圖，從而使期貨價格回歸至均衡價格。
2、根據傳統的固定資產定價理論，在國債發行市場上，國債價格與收益率成反向關系，利率上升，國債價格下降，反之利率下降，國債價格上升；在票面利率相同的情況下，國債的期限越長，其價格對利率變動的敏感度越高，但敏感度隨著年限的增加以遞減的速度增加；在期限相同的情況下，國債的票面利率越低，其對利率變動的敏感度越高；利率下降帶來的資本利得要大於相同幅度利率上升帶來的資本損失。對利率市場化國家的投資者而言，同期限的市場利率是到期收益率的最好參照系。
3、經濟周期總是在擴張和收縮之間變動，投資收益率也隨之上升或下降。在經濟收縮階段，投資需求萎縮，利率水平下降，進入蕭條以後，利率維持在低水平上，轉入復蘇以後，投資和消費的增長引發利率水平的回升，到高漲階段，利率水平則維持在較高的水平。由於國債價格與收益率水平反向相關，因此，國債現券價格通常在經濟收縮階段上升，而在經濟形勢趨好後下降。國債期貨的價格也受到同樣的影響。
4、國債價格主要由市場利率決定，而通貨膨脹則是市場利率的重要影響因素。持有國債獲取的固定收益扣除通貨膨脹率才是獲得的實際利率。當社會上通貨膨脹程度較高時，貨幣貶值，從而造成國債投資者本金和利息收入實際相對減少，投資者為避免通貨膨脹造成的損失，往往會把資金投向可以保值的商品，如黃金、房地產，減少國僨的持有量，這就使國債價格下跌。反之，當通貨膨脹程度較小時，國債的高收益率就會吸引眾多的投資者，造成國債需求增大，價格上漲。實證研究發現，交易所國債對CPI數據的變化非常敏感，存在預先反應，之後存在反向修正。國債收益率與CPI的變動趨勢具有壹致性，從2002年至今其相關系數高達0.81。
5、其他金融資產收益率對國債具有替代效應。由於資金的稀缺性，股市的漲落必然會影響到期市的交易活躍程度，從而影響到期貨價格。當股市波動劇烈時，就會吸引較多的資金和投資者的註意力，而期市和債市交易就會顯的平淡。當股票、房地產收益率上升時，持有這些資產比國債更為有利，此時投資者會拋出國債將資金轉移，國債價格將會下降。國債收益率與股指的變動從2005年以後趨勢具有壹致性，股指的變動領先於國債約壹至三個月。
6、當貨幣供應不足時，利率上升；貨幣供應過量時，利率下降。貨幣供應量通過影響利率也間接影響了國債現貨和期貨價格。中央銀行通過公開市場操作、貼現率政策和法定存款準備金要求來控制貨幣供應量。當央行從公開市場買入國債，降低貼現率，或者降低法定存款準備金率時，表示釋放流動性，利率可能下降，國債價格會上漲，反之國債價格將會下降。
7、政府財政開支狀況也會對國債價格產生影響。當政府財政赤字時，增發國債，國債供過於求而價格下降；財政盈余時，政府可能回購國債或提前兌付，國債需求增加而價格上升。由於國債作為平衡財政收支的壹項重要手段，因此國家財政收支狀況是影響國債供求關系的最直接因素。當財政收支狀況良好出現盈余時，國家就會在國債市場上買進國債，從而增大國債的需求，促使價格上漲。反之，當財政收支狀況惡化，出現赤字時，國家就會增加國債的發行來彌補赤字，這樣就會增加國債的供給，促使價格下跌。國債期貨價格也隨之發生變動。
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