國內的股指期貨市場，其實是壹個相對年輕的市場。在期指市場上，我們發現大多數主力合約都處於長期貼水的狀態。從金融術語的定義看，如果期指的主力合約數值低於對應現貨指數數值，就產生了貼水的現象。舉例來說，當IF2110主力合約的點位是4500，而滬深300指數同壹時段的點位是4510，那麽期指就出現了10個點的貼水。這些合約的長期貼水狀況，其實是由以下幾個因素構成。
首先，國內的主要指數走勢，仍然處於整體偏弱的情況。壹般而言，股指期貨的參與方，包含了大量的套期保值投資者。這壹類投資者往往在買入大量股票、基金等多頭資產的同時，選擇在期指市場上放出壹定數量的空單（即空頭資產），對多頭資產進行保護。在現實市場中，指數更容易走出弱勢形態，這就使得套保型投資者，願意在比對應指數更低壹些的位置，放出空單對多頭資產進行保護。因此，投資者的這類意願，就使得期指產生了長期貼水的狀況。
其次，國內的藍籌股分紅周期較長，使得期指更容易出現貼水的走勢。壹般而言，藍籌股的分紅，會直接反應在指數中。每壹只藍籌股的分紅，都會減少其對應的指數的數值。在國內A股市場上，藍籌股構成了主要指數的成分股，而它們的分紅周期，覆蓋了從年報發布到半年報結束這個時段。這個藍籌股逐步分紅的周期比較漫長，而在相應周期裏，期貨市場中的期指合約報價者，會把分紅扣除的因素考慮在內。因此，我們就看見了相應期指的長期貼水情況。
再次，國內的新股發行速度較快，也助長了期指的長期貼水情況。現階段，國內的新股發行速度，保持在300家/年到600家/年的水平。這種水平，使得已上市公司面臨著“市值抽血”的潛在環境。畢竟，A股市場的籌碼在不停增加，但整體上增量資金的增加幅度要低於籌碼的增速。這種狀況，就使得已上市公司面臨總體上更大的價格壓力，而這種壓力反應在期指市場上，就出現了期指長期貼水的現象。
綜上所述，期指長期貼水的現象，其實是各類投資者對市場定價的綜合博弈導致。這種貼水的現象，也反應了當下A股市場上存在的壹些“潛規則”。