問題描述:
1.外匯市場是如何構成的？外匯市場的主要參與者是誰？
2.嘗試比較遠期外匯交易和外匯期貨交易。
分析:
外匯市場:世界外匯市場由國際金融中心的外匯市場組成，是壹個龐大的系統。目前，世界上有30多個外匯市場，其中最重要的有倫敦、紐約、巴黎、東京、瑞士、新加坡、香港、悉尼、惠靈頓、澳大利亞等。這些外匯市場處於不同的世界時區，在時間上相互延續，形成24小時不間斷的全球外匯市場。比如倫敦等西歐的外匯市場開始與香港、新加坡等遠東的市場對接，它們的開盤價都是以香港、新加坡的外匯市場為基準。幾個小時後，紐約市場開盤。倫敦市場和紐約市場同時開放的時間是壹天中外匯交易的高峰。東京市場在美國最後壹個外匯市場舊金山市場收盤前壹小時開盤。
外匯市場參與者:國際金融中心的外匯市場！這個市場上有三種類型的外匯經紀人:業務僅限於香港的本地經紀人；國際經紀商是指70年代以後將業務擴展到香港其他外匯市場的經紀商。在香港成長起來的國際經紀商，即業務拓展到其他外匯市場的香港經紀商。20世紀70年代以前，香港的外匯市場主要是港幣和英鎊的兌換。20世紀70年代以後，隨著市場的國際化，港幣與英鎊脫鉤，與美元掛鉤，美元成為市場上交易的主要外幣。香港外匯市場的交易可分為兩類:壹類是港幣與外幣的兌換，以美元為主。另壹種是將美元兌換成其他外幣。
外匯投資的盈利能力取決於不同國家之間貨幣匯率的差異，以獲取差價。
遠期外匯交易:遠期外匯投資收益高，但國際匯率波動帶來的風險也變大了。還有壹種短期外匯交易，也叫即期外匯交易，風險相對較小，但相對收益也有所降低。
即期外匯交易是指買賣雙方在交易完成後的第二個工作日交割的交易。遠期外匯交易又稱遠期外匯交易，是買賣雙方通過商業銀行和投資銀行預約買賣外匯的業務。與即期外匯交易相比，遠期外匯交易具有保值、規避匯率風險、資金規劃和周轉靈活等優勢。
外匯期貨交易:外匯期貨交易和遠期外匯交易都是規定在未來某壹特定日期以預定價格支付和交割壹定標準金額的外幣的交易。但是，外匯期貨交易不同於遠期外匯交易，其區別主要表現在以下幾個方面:
(1)不同交易者。在外匯期貨交易中，只要按照規定繳納保證金，投資者就可以通過外匯傭金商從事交易，對客戶的限制不如遠期外匯交易，因為在遠期外匯交易中，大多數參與者都是專業的證券商或與銀行有良好業務關系的大型廠商，個人投資者和沒有從銀行獲得授信額度的中小企業參與遠期外匯交易的難度極大。
(二)交易保證金。外匯期貨交易雙方必須繳納保證金，並通過期貨交易所進行每日清算，按日計算盈虧，補足或返還超額保證金。遠期外匯交易是否繳納保證金取決於銀行與客戶的關系，通常不需要繳納保證金，遠期外匯交易的損益要到合約到期日才能結算。
(3)交易方式不同。外匯期貨交易在期貨交易所以公開競價的形式進行。交易雙方互不聯系，但各自利用清算所結算中間人，承擔信用風險。期貨合約對交易貨幣的品種、交割日期、交易單位和價格變動都有限制。貨幣僅限於幾種主要貨幣。遠期外匯交易是場外交易。交易由作為對手的買賣雙方通過電話或傳真進行，沒有貨幣限制。交易金額和到期日由買賣雙方決定。當經濟不景氣時，對方違約的風險增加，交易時間、地點、價格、市場披露都沒有特別的限制。
(4)整體交易。在外匯期貨交易中，蒼蠅通常以本國貨幣為代價買賣外匯。比如在美國市場，他們只以美元報價。因此，對於馬克和日元等美元以外的貨幣之間的套期保值，只能用美元買賣日元或馬克，從而形成雙向交易。在遠期外匯交易中，不同的貨幣可以直接交易。
(5)即期結算和差額結算。由於以清算所為交易中介，規定了金額和期限，所以不實行現貨交割。對於未結算的金額，按日計算，通過保證金的增減進行結算。期貨合約上雖然註明了交割日，但是可以在這個交割日之前進行轉移，實行套期保值，降低和分散匯率風險。當然，實際差額應該是現金交割，這部分占的比例很小。在遠期外匯交易中，應在交割日期進行結算或履約。
中國上海外匯調劑中心規定的外匯期貨交易業務，對上市外匯與人民幣之間的交易行為了如指掌，可交易的外匯種類僅限於美元現價(美元金額與美元即期匯率對比)、英鎊、德國馬克、日元、港幣。美元、英鎊、德國馬克和HKD的標準合約金額為654.38+0萬單位，日元的標準合約金額為654.38+0萬日元。