壹個國家，壹種貨幣。如果這個國家貨幣發行1億元是合理的，無論從市場中性利率的角度，還是從潛在增長率的角度。那麽這個國家最終發行貨幣會選擇正好1億，多於1億，還是少於1億。
大多數國家，會發行超過需求的貨幣。
為什麽大部分國家會選擇盡量多的發行貨幣？因為漲價相比於降價好接受，有人形象地比喻說，央行寬松的過程，其實就是個經濟兌水的過程。兌水，看上去東西多了，但是味道淡了。壹罐蜂蜜稀釋成很多罐，大家看著這麽多罐頭信心就足了。
市場經濟最大的敵人是什麽？是信心不足。而兌水之後大多數情況下，是能夠增強信心的。壹個國家人民有信心，政局穩定，經濟繁榮就可以期待。
所以，大多數國家都會選擇超過正常需求貨幣數量發行。這只是個程度問題。為什麽如今美元現在還是比較強勢？因為美國雖然也兌水，但是相對於日本和歐盟，兌得少多了。後者是負利率的現狀。
好了，貨幣兌水增強了信心，但是兌水不能無限兌，蜜罐子裏面的蜜味道越來越淡，最後是會被人發現的。所以，貨幣超發就是壹種稅收，稅收的核心“拔鵝毛還不讓鵝叫喚”。如果被鵝發現了，那麽人們就會全部將貨幣繼續灑出去，去投資，消費。反正今天買東西，壹定比明天劃算。這個時候，沒有儲蓄的貨幣全部去流通在市場，就是惡性通貨膨脹。
簡單總結：技術所有國家都超發貨幣，只是有些程度嚴重，有些程度溫和。那麽所有貨幣相對來說，有強有弱。但是從長期看，所有的貨幣都應該是貶值的。有些國家由於惡性通貨膨脹，貶值會更加驚人。
那麽，黃金，就是現階段公認的避險工具。如今的傳統避險工具是黃金和美國國債。其他貨幣有風險，美國國債作為巨量發行，略有收益的投資產品，是不錯的選擇。畢竟如果日元貶值，我們說的是日元相對於美元貶值。那麽美國國債既有利息，也有升值。
而如果美元出了問題，實施了寬松，即使妳買美國國債，也會貶損價值。此時，妳就要選擇壹種國際貨幣來替代美元。現如今，還是只有黃金。在1987年美股崩盤的那壹刻，先是股市暴跌，資金湧入美元，美元指數上升，繼而美元指數下跌，資金又湧向黃金。
所以，黃金什麽情況下崩盤？壹個情況是黃金作為國際通用投資品被替代，比如被壹種數字貨幣，現階段，還沒有這個危險。另壹個情況就是美元大幅度的升值，美國人不寬松，緊縮到壹定程度。兩者都可以實現。
但黃金崩潰幾率很小。在現如今的經濟階段。我們看到了全球壹個寬松的趨勢。並沒有發生根本性的轉變。