炭黑價格壹路走低，作為炭黑龍頭企業的黑貓股份（002068.SZ）欲將業務重心轉移至鋰電碳材料。
7月28日，黑貓股份拋出兩則重磅擴產計劃。公司擬出資1.9億元設立全資子公司黑貓納米材料，投資建設5萬噸/年超導電炭黑項目，分三期建設，總投資額為4.21億元。
同日，黑貓股份公告稱，將出資5億元設立全資子公司黑貓碳材，投建年產8萬噸碳基材料壹體化項目，預計投資12.84億元，分兩期建設，建成後將實現8萬噸/年煤系針狀焦、3200噸/年精蒽、1300噸/年哢唑的產能規模。兩項投資***計17.05億元。
黑貓股份成立於2001年，公司擁有110萬噸炭黑產能，同時配套95萬噸的煤焦油深加工產能，名義產能占國內總產能的13%左右。炭黑是橡膠工業不可缺少的原料，橡膠中又以輪胎用量最大，約占橡膠用炭黑的70%。
早在2019年，在下遊需求疲軟和炭黑新增產能釋放的背景下，炭黑市場價格持續回落，相關企業產能利用率下滑，2020年行業開工率曾降至50%。盡管2021年輪胎產量同比提升13%，帶動炭黑需求回暖，但整體增幅相對有限，業內認為行業需求增速預期將逐步回落。
在此背景下，黑貓股份將視線看向距離其業務最接近的鋰電池導電材料mdash;mdash;導電炭黑。
據了解，導電劑是鋰電池關鍵輔材，塗覆於正極材料和負極材料。現有導電劑主要分三類，導電炭黑、碳納米管和石墨烯，前兩者是主流導電劑產品。
光大證券在研報中指出，隨著新能源車滲透率持續提升以及儲能需求增長，未來全球鋰電池裝機量快速增長，導電劑需求或將持續提升。受國際局部沖突影響，導電炭黑供應端緊張疊加技術叠代，國產化替代時代來臨，行業景氣度上行。
今年1月，黑貓股份以PVDF為切入點，進入鋰電材料領域，與聯創股份***同出資設立合資公司，新建5萬噸/年PVDF及配套產業鏈項目。在鋰電領域，PVDF主要作為正極粘合劑和隔膜塗覆材料，市場價格和需求快速增長。
4月21日，黑貓股份再度宣布，擬設立子公司用於建設年產5000噸碳納米管粉體及配套產業壹體化項目，預計投資總額約6.8億元。公司表示，該投資有助於未來與鋰電級導電炭黑協同開發新能源導電劑產品。
近日，黑貓股份對外公布其新材料業務進展。7月5日披露，公司自主研發的鋰電級導電炭黑產品已送樣給下遊電池企業，仍處在測試階段，暫未收到反饋信息。
而對於此次兩項合計超17億元的投資，黑貓股份表示，將有效豐富公司的產品序列構成，實現在PVDF、導電炭黑、碳納米管等新材料及碳基材料產品的多元化布局，豐富公司盈利增長點。
業績層面，黑貓股份預計上半年實現凈利潤6000萬元至7500萬元，同比下滑86.96%ndash;83.70%。
值得壹提的是，7月27日，黑貓股份股價摸高至19.9元/股，創下歷史新高，今年累計漲幅達82.38%。
而在7月15日，國信化工曾將黑貓股份上調評級至買入，理由為布局碳納米管、PVDF等新能源材料，切入新能源賽道，綜合實力不斷提升。隨著公司導電炭黑的驗證進展逐步清晰，導電炭黑在下半年及明年放量可期，切入新能源賽道以後公司整體估值水平有望提升。