1.“固定匯率”泰銖為何貶值？
答案很簡單，因為泰國政府最終放棄了固定匯率制度，宣布泰銖匯率自由浮動。因此，泰銖匯率大幅貶值。泰國貨幣當局為何放棄固定匯率制度？簡單來說:壹般來說，價格是控制不了的，會隨著市場波動。反過來，如果我們要控制價格，就必須有壹些特殊的限制。比如在朝鮮，普通人不能兌換美元，普通企業也沒有太多兌換美元的需求，所以可以實行固定匯率制度。但當時泰國金融發展“大躍進”，開放資本項目限制，為國際炒家做空泰銖提供了機會。當壹個國家宣布固定匯率時，它必須被執行。無論是民眾還是投機者拿泰銖去銀行兌換美元，銀行都必須按報價兌換。不實行報價，就沒有固定匯率制度。但是如果銀行拿不出美元怎麽辦？可以找央行換。問題是央行拿不出美元。要麽實行資本管制，禁止兌換，要麽只能放棄固定匯率，讓本幣隨市場貶值。泰國是後壹種情況。當時國際炒家大量拋售泰銖，泰國經濟放緩也導致很多國際資本撤離泰國，導致市場上泰銖泛濫，美元匱乏。泰國政府向市場投放超過6543.8億美元後，難以為繼，只好放棄固定匯率。
第二，為什麽對沖基金賣出泰銖，有人接盤？
或者金融大躍進。遠期外匯市場有做市商。所以，無論妳做空多久，都有做市商作為對手。當然，做市商也可能被吹爆，但由此引發的動蕩更大。
第三，為什麽要賣出美元，買入泰銖？
從資料上沒看到這壹段，但確實有很多國際資本在大幅做空泰銖之前買入泰銖。原因是泰國危機之初，國內利率上升，而美元利率較低，因此賣出美元買入泰銖可能是壹種無風險套利。另外，提前買入泰銖也是為以後做空泰銖做準備。因為在期貨市場做空並不壹定保證泰銖貶值，有了泰銖在手後，關鍵時刻可以通過兌換美元來沖擊泰國政府的外匯儲備，從而為做空泰銖爭取有利局面。而且現貨買入是1:1，而外匯期貨是1:10(杠桿放大)，所以雖然方向相反，但空頭多了9倍，整體偏空。