股指期貨合約現貨套利是利用股指期貨合約到期時向現貨指數價格收斂的特性進行的套期保值交易。當期貨市場和現貨市場存在價差時，它利用兩個市場的價差買入壹個被低估的壹方，賣出壹個被高估的壹方，然後在不合理的價差回歸正常合理狀態後平倉，從中賺取價差收入。
現貨套利的定義和套利機會的確定現貨套利通常發生在股指期貨和現貨指數之間存在價格失衡的時候。壹般情況下，現貨套利交易會保證股指期貨的價格處於合理狀態。現貨套利主要包括遠期現貨套利和反向現貨套利，但國內現貨市場交易機制不能做空，所以壹般做遠期套利。也就是(賣股指買現貨)
確定現貨套利交易機會可以分為兩步:第壹步，確定套利機會是否存在，通過股指期貨的定價理論確定股指期貨的合理價格區間。當其偏離股指期貨的合理價格區間時，套利機會就會出現；其次，用價差比來衡量股指期貨價格與現貨指數的偏離程度，進而確定套利空間。
壹般情況下，現貨套利交易會保證股指期貨的價格處於合理狀態。