許多投資人在做股票或基金投資時，最容易犯的錯誤，就是在「以小搏大」與「以大搏小」這八個字當中瞎攪和。 我們可以簡單的這麽說：以大搏小，叫做投資；以小搏大，叫做投機。 投資與投機的心態和方法是大相逕庭的。從心態上來說，想要快速的靠壹筆小錢來累積成大財富，就是壹種投機的心態。投機並沒有不好，個人並不想從高道德標準來批判投機行為是否適當，而只想說，投機的本質就是賭運氣，而運氣的報酬率壹樣可以通過理性來設算。 投機的遊戲規則是這樣的：用越小的錢，越快的速度，卻能搏到越大越好的金錢，就越符合投機時的理性期望值。因為同樣是在賭運氣，壹次性的小小下註五十元，壹個能贏到五億，壹個能贏到壹億，當然前者要比後者劃算，自然也能吸引更多的投機客參與。 同樣的，在時間不變的狀況下，假如投機客要用壹萬元來下註，才有機會贏得五億元，而另壹種方法是用五十元來參與搏取五億元的機會，前者因為投機的機會成本（代價）太高，自然參與者不若後者來得熱絡了。 另外，假如投機者要花上壹年半載才能等到五億元的幸運機會，那麽不管是花壹萬元下註，或者花五十元下註，多數人都將沒耐心等到那幸運的中頭彩機會。 所以簡單來說：（1）下註的代價越小、（2）等待的時間越短、（3）獲利的報酬越高，那麽，壹項投機性的行為在理性思考上就越劃算。 如果有常常喜歡短線進出股市的朋友，就會發現，前述這樣的投機遊戲規則，多麽符合多數股票投資族的操作法，用（1）有限的資金，在（2）短短壹、兩個月內，獲得（3）最多的股價上漲幅度。 股市如果能天天拉漲停板，用短短三天就賺取21%的漲幅，而且股價又不太高的話，根據投機的遊戲規則，自然能吸引許許多多的投機客進場，並創造出交投熱絡、壹片榮景的市況。 但是，投機客也請別忘記，投機的遊戲規則還有最重要的壹個本質要項，那就是：（4）贏錢的機率很低。 投機客只是以小搏大，再怎麽理性去計算報酬率，這個報酬率依然是建立在偏低的機率上，而且，越高的報酬率通常會有越低的發生機率，所以，想靠五十元彩券賺取五億或壹億，發生率就跟雨天被雷打中的機率壹樣低。 股市或基金投資人如果用以小搏大的「投機」方法參與市場，就千萬不要輕忽賺錢機率將很低這件事情。 但如果投資人想以正確的「投資」心態進入市場，那就且別忘記，投資是以大搏小，其遊戲規則剛好都是投機的反面，也就是說，高明的投資必需：用（1）合理的代價，花（2）合理的時間，賺（3）合理的報酬率，而且其成功率必須要建立在（4）合理發生率的條件上。 假如投資人想用十拿九穩的方式獲取報酬，也就是想讓獲利機率高達90%以上，並進入百戰百勝的投資境界的話，那就請記住，合理的成本、合理的時間與合理的報酬率，是投資成功賺錢的基本要項。 投資時，如果錯誤的選擇了投機的條件，並以此來期待不合投資機率原則的報酬期望值，當然會導致壹次又壹次的失望性投資結果。
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