從各國的現有規則來看，大多數國家的課稅規則是以股指期貨交易系買賣合同為基本前提建立起來的，如德國、美國、英國、澳大利亞等。但對交易標的的認定則存在分歧，如德國認為股指期貨交易的標的是高度抽象而無法進行物理化交割的股票指數，英國則認為交易標的為合約中的權利和義務。當前國內學界對股指期貨合約的法律性質同樣存在諸多爭議，主要存在“買賣期貨說”、“買賣期貨合約說”和“折衷說”三種不同的學說。三種理論均認為股指期貨合約屬於買賣合同，但股指期貨合約為買賣合同，則合同履行的結果為“出賣人轉移標的物的所有權於買受人”，由此所取得的所得應當為“財產轉讓所得”。然而，根據《個人所得稅法實施條例》第8條第9款的規定，“財產”是指“有價證券、股權、建築物、土地使用權、機器設備、車船以及其他財產”，而《企業所得稅法實施條例》第16條規定，“財產”包括固定資產、生物 資產、無形資產、股權、債權等。如依照“買賣期貨合約說”，期貨交易就是在專門的場所對期貨合約的競價買賣，亦即期貨合同權利義務的概括轉讓，似乎可以將其歸屬於財產中的“債權”項目。然而，盡管《企業所得稅法實施條例》對何為“債權”並無明確的規定，但稅法上的“債權”，並不具有與民法上債權作為“得請求他人為壹定行為（作為或不作為）的權利”的相同內涵與外延，而僅指傳統意義上基於貨幣借用行為而發生的權利。因此，盡管根據民法規定，股指期貨合約包含了債權的內容，卻依然難以歸人稅法中視為“財產”的“債權”的範圍。實際上股指期貨交易是否為“合約買賣”仍是值得懷疑的。從實際交易過程來看，投資者建倉行為是其締結遠期交割合同的過程，對沖平倉則是以締結新的壹份數量相等、方向相反的期貨合約沖銷原有的合約，投資者並無轉讓其持有的股指期貨合約，只是由於其同時持有數量相等、方向相反的兩筆合約，新合約的履行恰好可保證原合約的實現，通過結算系統即可促成各方當事人利益的實現，從而了結投資者參與交割與清算的義務。因此，股指期貨交易並非“合約買賣”。
根據“買賣期貨說”的觀點，股指期貨交易是交易者通過訂立標準化期貨合約進行股票價格指數買賣的行為，其標的物是通過某種方法編制出的股票價格指數及其漲跌情況。然而，股票價格指數是虛擬非實物存在的經濟符號，本身並無價值，似乎難以歸入所得稅法所認定的“財產”範圍。有學者認為，盡管股票指數是無法交付的東西，在期貨交易中只能以現金作為結算手段，但只要其在法律上予以認可，作為法律上的“擬制物”同樣可以成為買賣交易的“物”。但正如該學者所強調，壹個虛擬的東西可以擬制為法律上的物，必須是在該物上能夠設定實在的、現實的、能給權利人帶來切實利益的權利。股票指數是客觀存在的壹組數據，其數值的漲跌只與若幹股票價格變動有關，實際上仍是不足以為人力所支配的，在股票指數之上也難以設定足以帶來確定利益的任何權利。因此，股票價格指數並非“財產”，並非股指期貨交易的客體。
股指期貨交易是基於管理和規避系統性風險的需要而產生的。參與股指期貨交易的目的在於以壹定的貨幣投入而承擔、轉移或管理壹定的風險。在這壹交易活動中，股票價格指數不過是未來特定時間內的股票市場發展變化的風險的表現形式，或稱載體。股票價格指數基本上代表了整個市場股票價格變動的趨勢和幅度，每壹時點的股票價格指數反映了該特定時點股票市場的風險。此種風險能夠被量化為貨幣價值。盡管股票價格指數是虛擬的存在物，但其所代表的風險則是實際存在且能以貨幣予以表達的。股指期貨合約的締結，並不在於實現股票價值指數的轉移占有，而是通過合約的締結獲得在未來特定時點規避或承擔特定風險的機會。因此，股指期貨交易實際上是雙方當事人以壹定的貨幣為代價，對未來風險的移轉與承擔達成合意，其標的為特定時期內的風險管理權。交易壹方當事人讓渡風險管理權，從而獲得相應的報酬，另壹方則取得風險管理權並給付壹定的費用。在此交易中，股票價格指數並非雙方交易的對象，與其它金融產品壹樣，只是代表了某壹具體類型的市場風險。股指期貨交易價格的高低則反映了未來市場風險變化的程度及由此所決定的風險管理權的價值。因此，股指期貨合約是以“風險管理權”為標的物的買賣合約，該權利以股票價格指數作為參照物，以指數的變動反映其價值的變化。隨著風險管理權的轉移而發生相應財產在當事人之間的變動。以股票價格指數作為參照物的風險管理權同樣是能夠為權利人帶來切實利益的“財產”，因其轉移而在當事人之間發生的財產增減應當產生稅法的效果。 股指期貨合約是期貨交易所統壹制定的標準化協議，是股指期貨交易的對象。壹般而言，股指期貨合約中主要包括下列要素：
(1)合約標的。即股指期貨合約的基礎資產，比如滬深300股指期貨的合約標的即為滬深300股票價格指數。
(2)合約價值。合約價值等於股指期貨合約市場價格的指數點與合約乘數的乘積。
(3)報價單位及最小變動價位。股指期貨合約的報價單位為指數點，最小變動價位為該指數點的最小變化刻度。
(4)合約月份。指股指期貨合約到期交割的月份。
(5)交易時間。指股指期貨合約在交易所交易的時間。投資者應註意最後交易日的交易時間可能有特別規定。
(6) 價格限制。是指期貨合約在壹個交易日或者某壹時段中交易價格的波動不得高於或者低於規定的漲跌幅度。
(7)合約交易保證金。合約交易保證金占合約總價值的壹定比例。
(8)交割方式。股指期貨采用現金交割方式。
(9)最後交易日和交割日。股指期貨合約在交割日進行現金交割結算，最後交易日與交割日的具體安排根據交易所的規定執行。