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股指期貨的推出對大盤指數的影響?

股指期貨推出後,大盤股的流動性會變得更好,且大資金機構將更青睞大盤股,這是因為機構可以通過股指期貨對沖大盤股的系統風險。小盤股的炒作熱情將下降壹個檔次。那些僅僅依靠概念而瘋狂炒作小盤股的私募機構,將很難成功。

但大盤股流動性變好,卻不能導致大盤上躥下跳。股指期貨推出後,大盤的穩定性將會比現在強。這是由於股指期貨是雙向交易,任何時候多空都是相對平衡的。沒有股指期貨的時候,人們有時候壹致看到,有時候壹致看空。而股指期貨的主要交易量是日內交易,多空間在壹個交易日裏耗盡大部分能量。按照印度股市的統計,推出股指期貨後,今天的大盤漲跌,與昨天的大盤漲跌近乎完全無關,如果是這樣的話,大盤將是壹個超級穩定的系統。

從流動性理論也可以證明這壹點。股票的流動性越好,股價越穩定。結論是,股指期貨推出後,小盤股被拋棄是可能的,但大象卻不會起舞,因為股指期貨是雙向交易,即帶來做多能量,也帶來做空能量。

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