7月6日晚上，我們資本市場 歷史 上首次迎來“兩辦”聯合印發“打擊證券違法活動”的專門文件，具有很深遠的 歷史 意義。
這份文件信息量超大，不過可能很多人察覺不到這份文件的深遠影響，本文會就此做壹個詳細分析。
（1）加大對證券違法行為的打擊力度
該文件可以說從最高規格進行頂層設計，全方位大幅度提高了對證券違法犯罪的查處力度。
在此之前，證券違法犯罪的查處主要靠金融監管部門進行，其他部門介入較少。
我們之前比較耳熟能詳的主要就是2015年股災期間，最後是靠公安部開始進場抓人了，這場慘烈的股災才開始告壹段落。
大幅度提高對證券違法犯罪行為的查處，各部門的配合可以大大提高這種威懾力。
所以，在該文件第三大點的第九小點裏，明確提出“建立打擊資本市場違法活動協調工作機制”。
這個意思是，以後會有這種常態化的“協調專項小組”，可以協調各部門來對壹些資本市場的違法犯罪行為進行專項打擊。
該文件整個第三大點都是在完善“打擊證券違法活動的執法司法體制機制“。
第九點是建立協調工作機制，第十點就直接提到“完善證券案件偵查體制機制”，裏面明確提到要“進壹步發揮公安部證券犯罪偵查局的優勢”，“進壹步優化公安部證券犯罪偵查編制資源配置”。
這壹段話總結下來，就是要加強公安部在證券違法犯罪行為中的查處力度。
此外，第11點就明確提到，要“完善證券案件檢察體制機制”。
這裏就提到“涉嫌重大犯罪案件移送公安機關時，同步抄送檢察機關”。
以後壹些證券違法違規行為，就不是罰款個50萬那麽簡單了，涉及到違法犯罪行為的，將依法被公安部門查處，並進行刑事處罰。
這裏我註意到，裏面提到“加強最高人民檢察院與證監會、公安部的協同配合”。
這幾乎是從我們公檢法體系裏，在最高層面去互相配合來對證券違法違規行為進行協同查處，其力度之強，態度之嚴厲，可以想象。
這絕不是要用來對付阿貓阿狗的，而是要對付那些隱藏在我們金融體系裏的蛀蟲、內鬼、饕餮巨鱷。
在第13點則強調“加強辦案、審判基地建設”，提出壹個前所未有的措施“在證券交易場所、期貨交易所所在地等部分地市的公安機關、檢察機關、審判機關設立證券犯罪辦案、審判基地。”。
這個意思是，在我們當前A股的兩個交易所“上海、深圳”，還有壹些商品期貨交易所，比如“鄭州、大連”等城市，會在這些城市的“公檢法”部門設立專門的“證券犯罪辦案、審判基地”。
這意味著我們以後對證券違法犯罪的查處效率，也會大大增加。
從中我認為有壹個潛在的信號是說，未來可能會出現隨著查處證券違法犯罪行為的力度加大，證券違法案件的數量也會激增，所以需要設立這些“審判基地”來提高辦案效率。
整個第三大點，我覺得已經是信息量超大，這是我們從最高層面進行頂格設計，不管是規格、力度，對證券違法犯罪行為的打擊，都是前所未有的強。
（2）嚴格核查證券投資資金來源合法性
在第三大點之後，第四大點則是針對壹些“重點領域”進行強化，說白了就是劃重點，告訴大家以後這些領域是查處證券違法犯罪行為的“重點領域”。
其中包括：
1、依法從嚴從快從重查處欺詐發行、虛假陳述、操縱市場、內幕交易、利用未公開信息交易以及編造、傳播虛假信息等重大違法案件。
這些都是A股很多上市企業經常做的違法違規行為，這裏再次強大我們對這些信息披露違法違規行為0容忍的態度。
資本市場的根基是信用，而信息披露的違法違規行為，則是對資本市場信用最大的傷害，所以要堅決查處。
2、對資金占用、違規擔保等嚴重侵害上市公司利益的行為，要依法嚴肅清查追償，限期整改。
A股過去幾年出現很多重大惡性的大股東違法侵占上市公司資金的行為，出現了康得新、康美藥業等壹批惡性案件。
3、加大對證券發行人控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員等有關責任人證券違法行為的追責力度。
大股東、實際控制人的違法違規行為，這兩年也是屢見不鮮，前段時間還出現有某上市公司的大股東，在完全沒有公告的情況下，違規減持的情況，更離譜的是，這位大股東違規減持後，只是出來道個歉，居然什麽事都沒有，這很明顯是不行的。
對於這種違法違規行為，就應該堅決查處，從重處罰。
4、加強對中介機構的監管。
壹些中介機構對證券違法違規行為是放任不管、甚至縱容的態度，典型的就是這兩年名聲臭掉的“某會計師事務所”。
除此之外，第16點專門重點提到“嚴厲打擊非法證券活動”。、
我覺得這壹點信息流很大，裏面不但提到“加強市場監管、公安等部門與證監會的協同配合”。
這是整個第四大點裏，唯壹提到需要公安部門配合的“重點查處領域”。
這些重點查處領域包括：
1、取締非法證券經營機構；
2、清理非法證券業務；
3、堅決打擊非法證券投資咨詢；
4、堅決打擊場外配資活動；
5、嚴格核查證券投資資金來源合法性；
6、嚴控杠桿率。
我在春節前跟大家分析過，那時候A股出現瘋狂拉漲白馬股的現象，讓白馬股在短短兩個月漲了好幾倍，這是很顯然不太正常的。
我當時懷疑，有壹部分屁股歪的內資，在配合外資，惡意拉爆我們的白馬股，引發我們局部資產泡沫，甚至試圖以此產生連鎖反應，來全面推動我們資產價格泡沫化，推升我們金融體系風險。
後面春節後白馬股集體閃崩，再加上最近兩個月，部分白馬股走出了腰斬的走勢，跌得慘不忍睹，壹些白馬股從春節至今已經跌去快壹半了，這讓春節前追漲的散戶股民是損失慘重。
這裏“嚴格核查證券投資資金來源合法性”，我個人認為有可能就是要查處這些屁股歪的內資。
比如這壹段問答裏，透露壹個信息，就是“從意見刊發到此次公開”其實是有壹段時間的，這段時間已經“貫徹落實”了壹段時間，有壹些“執行落實”的進展。
也就是說昨晚這份文件只是正式公開，而印發的時間更早，並已經執行了壹段時間。
所以我個人猜測，可能在春節後，我們就針對壹些違規資金進行查處，這使得這些違規資金開始“慌不擇路的跑路”，於是壹些被這些違規資金大幅度拉升的白馬股，出現這樣極端殺跌的走勢。
最近這些極端殺跌的白馬股，也是出現了壹些反彈，有可能是市場解讀為，該文件公開，意味著對這些違規資金的清理，已經到了壹個差不多的階段，也就是不用怕“打草驚蛇”了。
也就是那些會慌不擇路跑路的違規資金，所產生的“非理性殺跌”有可能會暫告壹段落，這些極端殺跌的白馬股會進入到壹個漫長的估值修復過程。
這就可以解釋最近為什麽這麽多白馬股，會出現如此嚴重的非理性殺跌。
當然了，這只是個人猜測，僅供參考。
（3）加強跨境監管
該文件整個第5大點，都是在強調“加強跨境監管的執法司法協作”。
其中第19點裏，專門提到了“完善數據安全、跨境數據流動、涉密信息管理”。
還提到“壓實境外上市公司信息安全主體責任”，還有“推動建立打擊跨境證券違法犯罪行為的執法聯盟”。
可以說，這是我們從最高層面進壹步強化對這類跨境違法違規的證券行為進行查處打擊的力度。
裏面第20點專門提到，加強中概股監管。
這意味著，以後赴美上市的中概股企業，將面臨更加嚴格的“雙重監管”，既要符合美國的監管，又要符合我們的監管，這對很多中概股企業提出更高的要求，特別是對壹些大企業來說，會要求它們更加重視自己的 社會 責任、要求它們強化這種數據安全意識，要有保護自己國家安全的意識。
如果它們做不到，或者故意不做，那麽就會遭到嚴厲打擊。
而我們這種打擊，也是要依法進行，因此第21點則提出，要“建立健全資本市場法律域外適用制度”。
這意味著，我們未來會更加強化對境外證券行為、還有跨境證券行為的監管和查處力度，並完善相關司法制度體系的構建。
（4）總結
從上面對該文件這樣梳理來看，大家可以發現，這是我們有史以來對證券違法違規行為，最全面、規格最高、也是最嚴厲打擊的壹份文件。
當前是我們和美國博弈越發激烈的關鍵時期，國際局勢錯綜復雜、全球金融形勢越發險峻。
這種情況下，如果出現壹些違法違規資金去配合外資，放大我們金融體系風險，這是需要嚴厲打擊的，否則也會大大壓縮我們的政策空間。
所以，在近期針對這些違法違規行為進行重點打擊，並出臺最嚴格的文件進行打擊和警告之後。
在7月7日的國常會上，提到了這樣的內容“針對大宗商品價格上漲對企業生產經營的影響，要在堅持不搞大水漫灌的基礎上，保持貨幣政策穩定性、增強有效性，適時運用降準等貨幣政策工具，進壹步加強金融對實體經濟特別是中小微企業的支持，促進綜合融資成本穩中有降。”
這其實也側面反映，當前全球大宗商品價格暴漲，確實給我們帶來比較大的壓力。
我之前也跟大家分析過，這種壓力會逼迫我們通過放水，來緩解企業壓力。
這也使得我們陷入壹個兩難的境地，壹方面是我們需要適當放水，來緩解全球原材料價格暴漲給生產企業帶來的巨大壓力，另外壹方面我們也要避免放水推升金融資產泡沫。
所以，大家可以發現，我們最近在兩個領域進行最嚴厲的調控。
1、對壹些房地產熱炒城市進行重點打擊，嚴控房貸額度，針對房地產收緊資金，特別是近期學區房堪稱史無前例最嚴打擊，所以深證等龍頭城市6月份二手房成交量陷入了冰點。
2、針對證券領域違法違規行為的暗中打擊，壓低壹批白馬股的估值，緩解股市局部資產泡沫和的風險。
這都說明，我們並不希望我們如果放水，出現壹些違法違規資金流入股市、房市，推升我們資產泡沫化。
就像國常會上說的那樣，我們如果降準進行適度放水，是為了“加強金融對實體經濟特別是中小微企業的支持”。
這不代表我們要大放水給美國接盤，因為國常會上已經強調過“要在堅持不搞大水漫灌的基礎上，保持貨幣政策穩定性、增強有效性”，任何人忽視這個降準前提，那麽很容易得出錯誤的結論。
這仍然是我們在嚴格防範全面資產泡沫化的前提下，試著給當前壓力巨大的生產企業做“精準滴灌”，防止大量生產企業因為原材料價格暴漲，出現資金鏈斷裂的系統性風險。
某些機構、某些大資金，在這樣壹個多事之秋，如果趁著放水，不把資金引流到中小微企業，而是違法違規流入股市、房市，去惡意炒作推升我們資產價格泡沫化的風險，那麽昨天出臺的《關於依法從嚴打擊證券違法活動的意見》就是為他們量身打造的。
這是我們在當前國際局勢和金融形勢下，面對全球大宗商品價格暴漲所帶來的壓力，只能進行這樣小心翼翼的手術刀精準放水行為，在不給美國接盤的前提下，即不能引發我們全面資產泡沫化風險，又要去緩解我們生產企業的資金壓力。這毫無疑問是很困難的，但我們仍然要努力去做。
理解這壹點的話，大家可能會對《關於依法從嚴打擊證券違法活動的意見》這份文件的出臺意義，有更深的理解。
當然了，以上僅為我的個人理解和解讀，僅供參考，具體大家仍然需要自己獨立思考，自主決策。
本文來源“大白話時事”，作者：星話大白。