壹、鋅價的補漲·
從年內走勢看，鋅價格維持高位震蕩，但自10月以後開始加速拉升。邁科期貨認為，限產不斷推進，壹直以來由礦端驅動的鋅定價邏輯發生改變，國內供需雙雙弱於旺季預期，供給側收縮的較大預期差給予鋅價上行動力；能源短缺煉廠減產加重海外供應擔憂，多重因素下前期相對走勢較弱的鋅價有補漲需求，壹直以來的運行區間被打破。由於歐洲鋅冶煉企業減產等因素，進壹步加劇了市場對鋅冶煉企業縮減產量的擔憂，鋅市上漲動力支撐加大，短期鋅市強勢依舊。
二、近期鋅價上漲的原因·
鋅價高位大幅波動，整體供需兩弱使得近期鋅價高位震蕩，多空雙方博弈激烈。上遊鋅礦沒有預期的那麽寬松，但目前全球整體可交易鋅礦依然偏緊，加工費仍在低位波動，鋅礦價格跟隨鋅價修正。冶煉廠減產降庫存，西北冶煉企業集中大修，導致鋅錠供應減少，短期內推高鋅價，隨後因需求疲軟回落。精煉鋅產量的減少也導致近期庫存快速下降。下遊鍍鋅需求持續低迷。
由上可知，雖然國內報告預計今年鋅礦產量增加，市場將逐漸修復鋅礦供給缺口，緩解目前存在的各種隱性問題，但確實難以對供給端的寬松過於樂觀。鋅價的起伏波動因素與電價等因素息息相關，相輔相成。