正反杠桿ETF顧名思義，就是在設定的時間段內，實現投資組合的相對於跟蹤指數的杠桿收益。杠桿ETF的首要重大意義在於成功對接證券和期貨兩個市場，有利於促進證券現貨市場和股指期貨市場的雙向繁榮，增強A股的流動性和價格發現功能，填補了市場空白。
杠桿和反向ETF使用衍生產品。和空頭賣家壹樣，反向ETF的投資者是在股票價格下跌時獲利的，因此這種投資可以用作整體股票投資組合的對沖工具。與此同時，杠桿ETF則可以讓投資者獲得相當於基準指標漲幅兩倍甚至三倍的回報——當然虧損額度也會翻番。
所謂兩倍杠桿指數，理論上當其跟蹤的指數上漲1%時，其漲幅應該是2%；反向指數則是當跟蹤指數下跌1% 時，反向指數上漲1%。從國際ETF界發展來看，杠桿ETF和反向ETF是ETF發展的兩大熱門，通過放大及逆轉ETF的凈值波動為投資者利用普通現金賬戶進行做空和杠桿交易提供了可能。在美國上市跟蹤S&P500指數的反向基金SDS規模達15.6億美元，日均交易額4.8億美元；而同樣跟蹤 S&P500指數的兩倍杠桿基金SSO規模達12.8億美元，日均成交額5.49億美元。
不過，必須指出的是，這些杠桿手段創造出來的所謂翻倍效果只是短期有效的，而在長期層面，它是無法模仿出包括復利和其他因素所帶來的回報的。事實上，這也是投資者對於這些ETF最容易產生出的錯覺之壹，後者的波動性很可能會達到極為驚人的程度。
杠桿型和反向型產品其實都是為了短期持有所設計的，因此，它們自然也就周轉率驚人，在所有ETF當中都堪稱是最為活躍的品種，這也就不足為奇了。
同樣沒有必要大驚小怪的是，這種波動極為劇烈的產品既可能出現在表現最佳的名單之中，也可能出現在表現最差的名單之內。比如，在2009年年初，由於人們對全球經濟前景感到擔憂，導致原油價格下跌，杠桿反轉型原油ETF和ETN就漲勢驚人。