“幹將發硎，有作其芒”，這又是怎樣的壹把劍？也許它還不能稱為壹把劍，因為“壹柄沒有喋血的劍，大概不能叫做劍，劍的真實飽滿需要被殺者與它***同完成”。中國金融期貨交易所的“真實飽滿”可能也需要品種上市交易來逐步完成。盡管如此，我們現在從“冶煉爐”中仍然可以看到它那閃爍著光芒的幾個特點。
其壹，與國際發展潮流接軌。世紀之交，全球主要證券交易所紛紛從傳統的會員制組織轉變為公司制企業，這種現象也被稱為“交易所的非互助化浪潮”。該現象的出現是技術進步和國際市場競爭加劇的反映，同時也為提高交易所競爭力，鞏固交易所在市場中的地位奠定了基礎。與國內其他五家交易所不同，中國金融期貨交易所采用了股份制公司的形式掛牌，這在中國金融市場不僅是壹個突破，也是符合國際發展潮流的創舉。對此，廣發期貨公司總經理肖成表示，中國金融期貨交易所在國內交易所當中首家采用了公司制組織形式，是市場組織形式的壹大創新。雖然目前交易所的股東僅為五家交易所，但從國外交易所的成功運作模式看，吸收大型優質期貨公司參與其中也不在少數，國內期貨公司未來可能也有參股中國金融期貨交易所的機會。
其二，在產品與制度設計上嚴控風險，以保證市場平穩起步和健康發展。中國金融期貨交易所總經理朱玉辰表示：“這次設計的股指期貨，現在的征求意見方案傾向於門檻高、管理嚴，出發點是更好地為機構投資者提供避險工具。”據了解，在股指期貨合約的設計上，最初方案是把合約乘數定為100，但後來從滿足機構投資者規避風險需要等方面考慮，稍後的方案決定適當提高乘數。合約面值的增加提高了市場進入的門檻，在壹定程度上能避免市場起步階段出現過度投機，從而有利於市場的平穩起步和以後的健康發展。金融專家表示，從國際經驗來看，金融衍生品市場壹開始就過度活躍未必是好事。據統計，全球股指期貨與現貨市場交易金額的比值大體接近於1，而日本在剛推出股指期貨時，股指期貨市場與股票市場交易金額的比值最高達到5.31，後來卻下降到現在的大約0.76。與日本截然不同的是印度，股指期貨剛推出時，其股指期貨市場與股票市場交易金額的比值僅為0.02，而後穩步成長到現在0.89。因此可見，壹開始的過度繁榮對股指期貨市場長期發展未必就有利。為此，朱玉辰告誡投資者：“股指期貨市場杠桿性很強，風險和投資機會都得到了成倍的放大，希望投資者能夠認真把握產品規律，使得這個產品的推出對行業來說是壹個穩定和保險的工具而不是壹種過度投機的工具。”
在有關制度設計上，也充分考慮了控制風險的要求，上海期貨交易所總經理楊邁軍在談到金融期貨的經紀業務由期貨公司來做的幾個重要好處時表示，“其中之壹就是有利於把風險在證券公司和期貨公司、證券市場和期貨市場之間隔離開來”。
其三，借鑒國際成熟經驗與制度創新並舉，這在股指期貨合約設計方案中也有所體現。首先是股指期貨最後交易日的確定。據悉，最早的設計是把它定為每個月的最後工作日，後來考慮到股票市場的“假期效應”，方案適當提前了最後交易日。第二是交割結算價的創新。對於交割結算價，國際市場通常有三種界定方法：壹為期貨合約到期日現貨市場的收盤價，壹為期貨合約到期後第二個交易日現貨市場開盤價，壹為期貨合約到期日現貨指數全天每5分鐘的算術平均價。據介紹，采用前兩種方法市場容易被操縱，而最後壹種辦法又提高了市場套利的難度。目前對交割結算價的改進方案是期貨到期日股票現貨市場下午交易時段所有指數價格的算術平均價。另外，還有保證金制度，其水平可能會像國內商品期貨市場那樣根據市場波動而動態調整。另據介紹，所有這些方案可能在仿真模擬交易和征詢市場意見後還會有所調整。
刃發新硎，其快可知。中國金融期貨交易所的成立揭開了中國金融市場新的篇章，2006年9月8日，這個“幹將發硎”的日子也將載入中國金融市場的史冊。