負利率 - 經濟影響存款越來越少
負利率讓錢“縮水”
負利率最為直觀的影響就是居民放在銀行裏的存款會越存越縮水。目前居民儲蓄存款29萬億元，利率低於中性水平至少3個百分點，相當於居民每年收入少增約9000億元。既然把錢放在銀行裏並不保險，錢還會白白地蒸發掉，那麽把錢拿出來就是最好的辦法。然而，有相當部分銀行存款是取不出來的，那就是中低收入者的“強制性儲蓄”，它們不能也不敢消費，更不能、也不敢轉化為投資，當然，他們的那點錢也根本不夠去投資。尤其是廣大農民，因為這些錢是為養老、保命所攢，或是隨時應急所需，不到萬不得已不能動用。所以，從某種意義上講，負利率作為壹種財富再分配工具，它會進壹步掠奪社會弱勢群體原本可憐的壹點財富。
物價進壹步推高
負利率持續時間長容易導致投資泡沫
有錢人們當然不會就看著自己的錢放在銀行當中壹點點蒸發，所以他們壹定會努力尋求投資。而中國目前的投資渠道實際上比較單壹，富人們大多將目光投向股市、樓市還有期貨市場。這也是有調查數據佐證的，根據中國社科院金融所尹中立的觀察，當2007年出現物價快速上漲、負利率變得較為嚴重後，中國房地產市場恰好迎來價格猛漲時期。“2007年的CPI從7月份超過5%的關鍵點，在8月份達到6.5%，與之相對，中國股市在這兩個月間分別大漲17%和16.7%，房價也出現飆升。”尹中立說。所以壹般都認為，負利率是高房價的幕後真兇。
資產泡沫橫飛 從2003年開始，7年來，中國1年期實際貸款利率為2.6%（按官方統計數據，年均CPI漲幅為2.7%），所以能貸到款的個人和企業幾乎是零成本拿到錢。2009年，不僅中央政府推出了4萬億元刺激經濟的龐大投資計劃，而且當年銀行信貸暴增10萬億元，創下歷史最高記錄。低利率誘發巨大信貸需求和資金需求，廉價貨幣政策釋放出了巨大的流動性，當遊資、熱錢橫行之時，投機壹定更瘋狂、更猖獗。這時，投機暴利遠遠超過投資回報，實業資本受到威脅。這其中的典型代表就是房地產行業。根據人民銀行的數據，截至2009年年末，房地產貸款余額占各項貸款余額的19.2%，比上年末高1個百分點。2009年新增房地產貸款2萬億元，占各項貸款新增額的21.9%，占比比上年提高超過11個百分點，同比多增1.5萬億元。其中，個人購房貸款新增1.4萬億元，約為2008年的5倍、2007年的2倍。
在負利率時代，普通百姓的錢都在銀行蒸發、縮水，而另壹方面，能夠從銀行得到大量貸款的其實是地方政府、國有企業，所以這樣的大項目，空項目屢見不鮮。根據央行在6月份公布的《2009中國區域金融運行報告》，2009年貸款主要投向基礎設施行業、租賃和商務服務業、房地產業、制造業，積極支持基礎設施和重點項目建設。
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