上海期貨交易所天然橡膠期貨合約標的為國產全乳膠和進口3號煙膠片。即將於上海期貨交易所子公司上海國際能源交易中心掛牌上市的20號膠期貨合約標的為20號膠。20號膠與全乳膠都是天然橡膠的壹種，但在初級原料狀態、加工工藝、貿易模式、最終用途、增值稅率等方面存在壹定差異。原料方面，全乳膠以新鮮膠乳為原料加工而成，產品雜質含量低，加工工藝鏈條短。而20號膠主要采用杯膠和種植戶簡單處理後的生片和煙膠片為原料，原料具有多樣性。由於原料的不同，全乳膠和20號膠在加工工藝上的主要不同在於原料的預處理上。終端用途方面，全乳膠主要用於以淺色膠為主要需求的橡膠制品，也用於輪胎。目前20號膠主要廣泛運用於輪胎行業。增值稅率方面，根據財政部、國家稅務總局、海關總署2019年3月21日聯合發布的《關於深化增值稅改革有關政策的公告》，自2019年4月1日起，進口天然橡膠增值稅率從16%降至13%，國產天然橡膠增值稅率從10%降至9%。天膠系列兩個不同的合約及其不同的參與模式，未來能更好地反映兩個品種各自的基本面情況，使得期貨功能發揮更精準，上海價格更權威。