熔斷機制也叫自動停盤機制，是指當股指波幅達到規定的熔斷點時，交易所為控制風險采取的暫停交易措施。具體來說是對某壹合約在達到漲跌停板之前，設置壹個熔斷價格，使合約買賣報價在壹段時間內只能在這壹價格範圍內交易的機制。
壹、我國股市的熔斷機制
中國股市歷史上有過熔斷機制，現在沒有了。2015年12月4日，經有關部門統壹，證監會正式發布指數熔斷相關規定，並將於2016年1月1日起正式實施。
2016年1月7日晚間，上海證券交易所、深圳證券交易所、中國金融期貨交易所發布通知，為維護市場穩定運行，經證監會同意，自1月8日起暫停實施指數熔斷機制。
熔斷機制的目的是達到減震效果，讓投資者冷靜下來，防止價格暴漲暴跌，維持市場穩定，但事與願違，熔斷機制會引起投資者的恐慌，加劇資金的出逃，導致a股持續下跌。
比如，在2016年的1月4號，在午盤，股指跌破5%，觸發熔斷，暫停交易15分鐘，15分鐘之後，股市繼續交易，但是六分鐘之後，股市繼續下跌擴至7%，觸發7%的熔斷閥值，三大指數停盤至收盤，並且，隨著市場上投資者恐慌情緒加重，資金的流出，導致a股繼續下跌，再次出現熔斷的情況，從而導致熔斷機制，在a股市場上僅實施了四個交易日就夭折了。
二、可轉債的熔斷機制
可轉債是上市公司發行的壹種在壹定條件下可以被轉換成公司股票的債券，可轉債可以像其他債券壹樣獲得固定利息預期收益，但同時也可以通過交易所進行債券買賣，從而賺取差價。那麽轉債壹天最多漲多少呢？
可轉債雖然也是通過股票賬戶進行交易，但可轉債不設漲跌幅限制，價格可隨著市場的供求關系自由變動。不過可轉債交易價格也有壹些限制。
上市首日：深交所可轉債上市首日開盤集合競價的有效競價範圍為發行價的70%-130%，上交所70%-150%。
非上市首日：深交所可轉債非上市首日有效競價範圍不能超過上壹個交易日收盤價的90%-110%。連續競價和尾盤集合競價每筆交易漲跌幅限制是最近壹筆（不是壹天）成交價格的10%
除了規定集合競價範圍外，上交所可轉債還設有熔斷機制：漲跌超過20%將停盤30分鐘；漲跌超過30%將停牌至14:55分；14:55分以後不熔斷。