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金屬的定價邏輯
期貨價格反應了遠期市場的供需平衡預期，所有其他變量，包括流動性、風險偏好、 匯率、 利率等都是直接或者間接影響供需，從而影響商品價格。
如果平衡表顯示某種商品過剩，則價格會下跌，以促進開工率的下降、產能的退出和供應的下滑，同時刺激需求的增長；反之商品短缺則價格上漲，以促進開工率的上升、 新產能的投放和供應的增加，抑制需求的增長。
有效市場假說認為，在法律健全、功能良好、透明度高、競爭充分的市場，壹切有價值的信息已經及時、準確、充分地反映在價格走勢當中。技術分析的鼻祖道氏理論也認為市場提前消融了對價格有影響的壹切信息，每壹位參與者的希望、失望與經驗，都會反映在價格波動之中。
但很明顯，商品的基本面研究者並不認同價格提前反映了壹切。如果價格包含了所有已知和未知信息，平衡表就不會顯示某種商品不平衡，因此市場存在定價錯誤。
平衡表能解決價格是否合理，並判斷價格大致方向，但依然解決不了精準定價的問題。 要想準確定價，還需要確定兩個東西，壹是總需求，二是產能的成本曲線分布。如果能夠準確預測總需求，則滿足最後壹單位需求的供給成本既是商品的均衡價格。
當需求大於運行產能時，價格上漲，漲幅和時間與庫存大小以及產能擴張速度相關；當需求小於產能時，價格是讓過剩產能出清時的均衡價格